医美产业笔记导读：近两年，医美作为资本市场里的黄金赛道，享尽了多个高光时刻，日益爆发的求美需求给了资本绝对的信心。CVSource投中数据显示，2021年至4月底，短短4个月时间里，投向医美赛道的资金已达近5亿元。这一数字，超过了2019年与2020年医美行业一整年的融资规模。

作者|梦哲

选择医美赛道是对投资理念和投资眼光的验证，从投资的角度看，当代投资人不仅要选对赛道，更要排除一切噪声、用智慧的眼光挖掘创新和优秀企业家一起做大做强。在广州远想生物科技股份有限公司主办的「2021年中国新医美·再生医美高峰论坛」上，明诚致慧（杭州）股权投资有限公司（以下简称“明诚致慧”）董事长胡华勇先生就提到了“远想生物是我的投资组合里面最快投资、最快分红回报、成长快速的公司”。

医美赛道持续火热，投资的热情从何而来？

对于投资机构来说，选择一个好的赛道，就可能取得事半功倍的效果。以胡华勇先生服务近300家上市公司，帮助200家企业上市，投资550多家公司的经验看来，投资人需要对每个行业、每个公司的成长轨迹基本上有一个心理地图。医美行业作为近两年快速崛起的赛道，资本给予了高度期待。

从用户角度看，在“颜值经济”“网红经济”的带动下，越来越多的消费者特别是年轻消费者，都主动或被动地选择医美消费，根据新氧颜究院数据，95后已经开始“抗初老”，医美消费人群数量已经超越80后、85后，成为线上抗衰老第一大消费群体。整体看，艾媒调研数据显示，在听过或了解过轻医美的受访者中，有将近八成用户明确表示在未来有轻医美消费的意愿。2020年，中国轻医美市场用户规模将达到1520万人。

当轻医美越来越趋于大众化，其背后的市场增量空间不容忽视。天风证券指出，从分类来看，我国非手术类受轻医美消费意识的迅速觉醒及人均消费水平的逐步提升规模快速扩大，同时占比维持在70%左右，高于全球平均水平，预计2023年轻医美行业规模超2000亿元。

需求暴涨的情况下，行业也在不断进步革新，近几年医美行业上游的技术有了飞跃式的发展；再加上行业监管的加强，医美技术的安全性也逐步得到提升。对于投资者而言，不断爆发的变美需求、行业进步和监管带来的良性发展，给了他们持续看好医美赛道最大的底气。

在资本方看来，医美行业具有市场规模大、行业增速高、利润空间大、生命周期长等优势，是妥妥的优质赛道。

九大维度筛选优质标的，远想生物的综合实力有多抗打？

医美产业是时代进步的产物，被资本选中的前提是其具有广大的发展空间，尤其是今年的医美行业，更是逆势上涨，甚至有网友感慨“今年的医美就是去年的白酒，当我们觉得要回调时，它还在涨”。在“涨声一片”的欢呼中，投资企业反倒需要更加理智的头脑与眼光，分辨出哪些是“真正优质的企业”，哪些是“顺势陪跑的企业”。就像胡华勇先生在演讲中提到的“Beautiful”理论，在他看来：“投资行业看待事情都是‘称重的’，投资企业看待一个企业更多是选美的观点，不光自己说漂亮，自己看起来很重，还需要别人说你漂亮，这样才能达到共赢”。在接触远想生物公司不到半年的时间，明诚致慧就对远想生物展开了投资，因为远想生物就是名副其实的“Beautiful”企业。（文末附胡华勇先生“Beautiful”理论文字整理）

产品端，远信集团6大品牌组成全生态产品矩阵，有主攻医美板块的伊肤泉、凝光、瑞恩诗、丽芙莎四大品牌，以及主走日常养护及医美项目后修护的莱菲思品牌及主走敏感肌赛道的无敏氏品牌，6大品牌几十款高科技产品全方位覆盖多种肌肤问题及美容需求。

据了解，光电×伊肤泉微针疗法在临床应用中是非常受欢迎的超级组合拳，也是为了更好地配合旗下产品的使用，同时推动微针行业标准化、规范化发展，远想生物牵头制定了《微针治疗操作规范》。从2009年开始，远想生物旗下品牌伊肤泉便创领性将微针疗法引入中国，并不断在行业内推行微针规范应用。填补了中国微针疗法标准空白，促进了行业合规发展，展示了远想生物的大企担当。

一直走在专业化前沿的远想生物其背后的研发实力更是不容小觑，在2020年12月启幕的远想医学研究院集产学研一体，在技术端和生产端，远想医学研究院领先研究并发布了外泌体皮肤再生抗衰修复材料、植物外泌体项目，以及应用于新品的超级皮肤益生元LACTOB+等前沿技术。据悉，目前研究院拥有发明专利超20项。同时，研究院坚持ESG标准，采用热能回收、AI机器人等高新技术，建立智能化体系，致力于成为国际化科研中心。

营销端，远想生物也紧贴时代潮流，在竞争激烈的消费时代，持续性地输出击中Z世代嗨点的内容，获得用户的关注和青睐。熊猫传媒集团董事长申晨先生就高度评价了伊肤泉与知乎的联名营销玩法，“伊肤泉与问题肌做到了场景关联，在知乎上形成内容热点，是典型和年轻人玩到一起的品牌代表”。另外在「再生医美高峰论坛」上推出的OMICY无敏氏，品牌副总经理张漾女士也提出将在线上投入千万级市场营销推广费用，聚焦年轻人比较热衷的社交平台和电商平台，搭建品牌推广矩阵、布局DTC私域生态等。

作为品牌方，远想生物在产品研发、布局和营销上可以说都做到了极致，那渠道建设就是“水到渠成”。以伊肤泉为例，在2018年，也就是品牌成立十周年时，伊肤泉在中国占领70%医疗美容高端渠道，2000多家合作客户遍布全国各个省市。具体来看，产品线全面布局，覆盖了引流型、转化型、利润型产品，再加上产品之间的联合应用适用度高，能帮助机构有效搭建引流-裂变-复购整套闭环。

从产品到营销再到渠道，远想生物不论是自身内部建设还是外部影响力的打造，都正好契合了胡华勇先生提出的“Beautiful”理论。在他看来，投资机构和医美机构很相似，医美机构在面对一个个用户时，需要面诊、决策，最后实操帮助求美者变美；而投资机构在面对企业时，也同样需要考核、决策，最后帮助企业抓住发展机会，促进企业快速发展。

综上，远想生物的综合实力决定了企业的竞争力，医美企业发展的底层逻辑一定是基本功够硬，这个基本功既包括产品研发、渠道建设的硬实力，也包括宣传营销的软实力，而能将两者结合的企业不仅仅能够获得资本的青睐，未来也将实现更大的爆发。

附：

胡华勇先生的“Beautiful”理论：

1、生态（Ball），我们看任何一个企业首先是看它的生态，一是存量空间，二是细分赛道，三是未来发展趋势。只要赛道足够大，一定能诞生伟大的企业，我们也要看这个企业处于哪个细分赛道，第三个看未来前景，以医美行业为例，我们算渗透率，目前主要针对的是什么人群？未来还有没有延展性？

2、 行业同比公司（Equal），我们所在的赛道里面有没有竞争公司，有没有拟上市公司，他们目前都是什么状态，我们要放在一个平面上跟别的公司做比较。

3、产业链维度（Altitude），从源头到最后消费者之间，我们现在处于什么位置，例如远想生物前端是原材料，中间是我们提供产品，后端是医美机构再下面是美容消费者，行业的空间、竞争对手比较、产业链的位置，把企业放在宏观上看它的画像，这是我们要做的第一个工作。

4、企业内部情况公司护城河（Unique），和竞争对手的差异在哪里，主打的优势是什么，这是我们非常关心的。

5、公司的业务模式（TO），医美非常简单，医美的业务模式在产业链的位置决定了你TO谁，基本反映了资本市场怎么看待一个企业的价值，从上到下赋予的价值越来越大，特别是平台型和生态型企业是资本市场最看重的。

6、公司的内部要素（Inner），看公司的财务，公司治理结构、公司团队、公司管理、包括营销科研和相应的运营等等。

7、公司的未来展望（Forward），未来会是什么情况，目前的估值合适不合适。

8、公司的投资估值（Value），估值方式包括：现金流贴现法、净资产、重置成本、PBPE、PS、PEG等。

9、公司的可能风险（Law），潜在和未来的风险，所有的因素加在一起，我们也要寻找到Beautiful和潜在Beautiful，如果不够Beautiful，我们要把它变成更美，变成我们的客户，这也是我们的一个工作，我们投资人怎么看待一个企业，就是从这9个方面进行分类，最后综合成一个整体的判断。