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序

日元跌跌不休！中美打架，日元祭天？

2024年4月29日，美元兑日元的汇率一度突破了160的大关。

但跌落以后又回升到现在156的样子。

不少经济分析表示，日本央行此次应该进行了“秘密干预”。

根据日央行手中的流动资金，日本央行在不抛售美债的情况下，能够进行干预的次数十分有限。

因为日本绝大部分的外汇储备都用来购买美债了！

5月1日美联储那边仍然表示基本利率维持不变。

这说明在通胀没有明显下行的情况下美联储不会选择降息。

各联邦的基本利率维持在了5.25％——5.50％。

美联储这一决定可能会使日元汇率继续暴跌。

这也进一步考验着日本央行的决策力：是继续暴跌，还是抛售美债？

有传言说日本一直都想抛售美债，但几次都被美国摁了下去。

这也说明日本并没有货币政策的自主权。

信息来源：

光明网《美联储宣布维持基准利率不变符合市场预期》2024.5.2

那日本继续暴跌会给日本带来哪些弊端呢？

第一，在日民众生活成本飙升，因为日本资源有限，人口众多，所以日本一直都非常依赖进口。

货币贬值有利于出口，不利于进口，就拿日元兑人民币来说。

日元贬值，就意味着人民币升值，人民币就可以兑换更多的日元。

去日本购买大宗商品的价格就会优惠很多，这也是五一期间日本游爆火的原因。

入日本是为了用更便宜的价格购买大宗商品。

除了大宗商品上涨，有关衣食住行的方方面面也都快速上涨，生活用品持续上涨会给在日民众带来很大的困扰。

工资不涨，物价飙升，越来越多人就可能因为无法支撑生计而选择离开日本。

日本作为亚洲唯一的一个发达国家，在吸引人才方面是具有一定优势的。

第二，企业成本增加。日本是一个工业国，但其原材料及石油等工业必需品都是大量依赖进口的。

日元持续贬值，会使进口的价格越来越多，这对工业生产是很大考验。

成本增加会使得企业提高价格。

但随着亚洲市场集体下跌，价格上涨可能使得日企的性价比下降，日本可能会损失一定的市场份额。

当然货币贬值对企业的影响还是较小的，但是对民众生活的影响却是巨大的。

我们知道，日元暴跌的原因是因为美元升值，美元升值是因为美联储加息。

那美联储为什么要持续维持高利率不减息呢？

中国因为人口众多，工业体系完善，所以我们是工业制造大国，我们制造的商品主要用于出口。

美国是金融大国，因为劳动力成为过于高昂，所以美企为了利润会选择劳动力更为便宜的地方建厂。

美国的企业由于成本一般都会选择国外建厂，也就使得美国的制造业流失比较严重。

美国获得控制的主要是因为品牌、专利和核心技术。

所以中美的贸易就是美国卖给中国高端产品，而中国卖给美国的生活必需品比较多。

在日常生活中，生活必需品的使用量要远远大于高端产品。

高端产品没有钱可以忍忍，但生活必须品你并不能不买啊！

中美打架以后，就直接导致了美国商品变得匮乏，物以稀为贵，货量减少那就意味着价格上涨。

在加上美国在前几年进行的发钱，导致市场上的钱本身就比较多。

钱很多，商品少，也就使得美国产生了通货膨胀。

通货膨胀说明钱太多了，所以美国就才用了加息政策吸引资金。

因为美银行的利率很高，世界上的外汇储备也纷纷流入美国，这就实现了美国收割全世界。

美元升值，这就说明其他的国家的货币在贬值，资本源源不断地流入美国，其他国家的外汇就陷入了一种不稳定的状况。

日本由于本身美元储备就比较多，又把大部分储备的美元购买了美国国债。

所以它就十分受到美国的牵制。

为什么日本要大量购买美债呢？

因为美国的汇率并不稳定，日元如果不想自己手中的美元受美元汇率影响太大。

就只能购买相对更为稳定的美债，所以购买美债的初衷也是为了外汇稳定。

购买了大量美债，美国有没有按时还款，这就导致日本央行手中可以流动的资金十分有限。

当日元持续贬值的时候，日本央行就没有足够的钱用来救市了！

这就造成了日本央行的货币政策会受到美国的影响。

至于我国，最近几年我们一直都在抛售美债，尤其在中美打架打响以后。

我们和美国的情况其实刚好相反，我们是出口商品的。

但被美国及其小弟限制以后，我们的商品贸易量就开始下降了。

所以我们出现的状况是产品充足，但卖不出去。

钱只有流动起来经济才能拥有活力，但我们的钱随着房地产的萎靡，流动不起来了。

这就导致了我们有商品，但是没有钱，钱少了那印钱不久好了吗！

央行也确实开了印钞机不断降息，但是钱只是在金融机构里空转，并没有流出来。

为什么钱在银行里出不来了呢？

因为经济下行，大家都在存钱，没有人借钱了。

钱在银行里贷不出去，就无法进入市场。

所以虽然我们的钱印了很多，但是仍然在不断地通缩。

其实现在的我们已经陷入了一种死循环，经济不好——减少借贷，存款增加——企业缩小规模，失业率上升——经济更加不好。

这也是我们的经济之前一直是外向型经济，对外贸的依赖程度过高造成的。

可以说中美打架是两败俱伤的事情，谁能在这场战斗中赢得胜利呢？

目前来看，这就像是加多宝和王老吉打架，和其正先凉了，中美打架，先趴下的可能是日本。因为中美体量巨大，互相消耗的时候美国会吸血其他经济体。

目前来看，在中美没有分得胜负的时候，都不会改变现有的经济政策。

日元还是会被持续吸血，直到崩溃。

当然，日本央行已经默默下场，也许现在离日本抛售美债已经不远了。

环球时报《再创34年来新低 日元对美元汇率一度跌破160》2024.4.29

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