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昨天06:07

CRISPR基因编辑取得突破性进展，首次有研究团队在短短六个月内开发出“为一人定制”的CRISPR体内治疗药物。
日前，美国费城儿童医院与宾夕法尼亚大学医学团队将定制的CRISPR基因编辑疗法，成功应用在一名患有罕见遗传病的儿童（9.5个月大）身上。
300272-开能健康：子公司与美国ASC公司合作推进CRISPR-Cas9基因编辑技术在中国的应用。美国ASC公司与宾夕法尼亚大学医学有合作

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昨天02:46

#“智能驾驶”几乎都已下架 业内人士建议驾校应增加智驾课
智驾刹车风波下，唯一利好有增量的行业就是驾校培训，智能驾驶课程
我国现有汽车驾驶人 5.06 亿，就算20%需要智驾课，也有1亿人需要重新上课培训！！！！
多伦科技(603528)驾校培训第一股，智能驾驶课程已上线，公司自主开发的基于多传感融合的环境感知技术研发的“机动车驾驶人道路驾驶技能考试智能评估系统”，为无人驾驶落地应用提供了技术评判依据
叠加AEB技术：在其智慧驾培产品中，运用了 AEB 相关技术。例如 “多多驾到” 智慧教学产品中的多多教练，集成了包括 ADAS 技术、主动刹车控制系统等多种先进技术
人形机器人：北云科技的惯性导航IMU已进人形机器人产业链
参股子公司北云科技实锤供货小鹏机器人IMU惯性导航，实现人形机器人IMU供货零突破，每台人形机器人要用多个IMU惯性导航。

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前天14:00

5月15日研报精选：

1、康比特（833429）：①中国运动营养食品市场发展迅猛，2023年规模已达9.5亿美元，预计2024-2026年CAGR达12.82%，此外，国家出台多项政策支持大健康产业发展，间接推动运动营养食品市场发展；②公司深耕运动营养行业多年，参与了运动营养行业多项标准制定，入围国家训练队集采目录的产品品类数量位居第一，在技术积累和品牌认可度上具有领先优势；③数字化体育科技方面，公司开发了科学训练管理系统、智慧营养平台和智能健身平台等产品服务体系，实现就餐、服务、营养监控等多环节标准化与智能化，为用户构建“测”“评”“练”“吃”一站式闭环；④中泰证券冯胜预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.24/1.88/2.5亿元，同比增长39%/51%/33%，对应PE分别为24.4/16.2/12.2倍；⑤风险提示：市场竞争加剧。

2、光云科技(688365)：①公司为电商SaaS领军者，主要产品超级店长、快递助手等已经在淘宝、拼多多、京东、抖音、微信小店等各大平台得到商家广泛应用；②公司从产品研发到人才培养全面拥抱AI，AI技术已经在公司现有的快麦小智客服机器人、深绘美工机器人等应用，助力广大商家降本增效；③公司在阿里巴巴商家服务市场的电商SaaS处于领先地位，双方未来有望形成协同效应；④中邮证券孙业亮预计公司2025-2027年的EPS分别为0.02、0.07、0.14元，首次覆盖；⑤风险提示：技术迭代不及预期；产品推广不及预期等。

3、瀚蓝环境（600323）：①除了银行低配外，公用事业行业整体也处于公募基金低配区间，红利属性明显；②公司自由现金流已经连续两年转正，公告拟私有化方式收购粤丰环保，一举跃升为仅次于A股最大的全国性垃圾焚烧运营商；③公司承诺2024-2026年每年现金股利同比增长不低于10%，2025年股息率预计将达4%左右，华源证券查浩预计公司2025-2027年分别实现归母净利润分别为17.7、18.9、20.4亿元，同比增长率分别为6.21%、6.79%、8.08%；④风险提示：新增项目不及预期风险。

4、普天科技（002544）精要：
①5月14日，太空计算卫星星座搭载长征二号丁运载火箭在酒泉卫星发射中心成功发射，标志着我国首个整轨互联的太空计算星座正式进入组网阶段，拉开了中国“太空计算”时代的序幕；
②公司控股股东中电科54所牵头负责国家科技创新2030重大项目——天地一体化信息网络，而公司自身在地面网络、卫星通信领域拥有核心优势和深度布局，有望承担主要卫星运营商的关键角色；
③同时，公司在卫星终端、地面站等相关领域也有相关产品和布局。此外，在军品订单恢复的背景下，PCB板需求爆发，业绩、估值上均有望上一台阶；
④华西证券陆洲看好在天基智能大趋势下，公司将成为卫星互联网产业链中最核心的厂商之一，预计2025-27年归母净利润2.54/3.40/4.21亿元，同比增长2172.4%/33.6%/24.0%；
⑤风险因素：下游需求不及预期。

5、四川成渝（601107）精要：
①华创证券吴一凡认为公司作为近年业绩增速及现金分红比例明显提升的高速公路，仍存在较大预期差，公司近3年通行费CAGR11%排名主要公路公司第2名，25Q1归母净利润4.56亿元，同比增长16.61%，创上市以来一季度的最高业绩水平；
②公司2024年建设项目进入尾声，资本开支规模30.4亿，同比下降35.8%，自由现金流回正为6.52亿，意味着具有更强和持续的内生现金分红能力，此外公司作为省属公路上市平台资产证券化率较低，具备整合潜力；
③蜀道集团重视、充分支持成渝公司开展市值管理、资本运作，2023年，公司分红比例提高至60%以上，2024年保持，股息率达到5.05%，是A股唯一股息率5%以上公路标的；
④吴一凡预计公司2025-27年盈利预测为15.8/17.1/18.4亿元，对应PE分别为11/10/10倍;
⑤风险提示：改扩建开支和效果不及预期、车流量增长幅度不及预期。

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前天13:08

【中信证券新材料】麦角硫因出圈，看好合成生物学新原料

1⃣5月8日晚间，科伦集团发布了一则麦角硫因胶囊广告，董事长刘革新本人出镜为公司销售的抗衰产品代言，这款麦角硫因胶囊售价为每瓶1499元/60粒，由科伦药业子公司川宁生物提供原料，在日本工厂生产。

2⃣麦角硫因具有抗氧化、抗炎、免疫调节等多种生物学功能，作为第五代抗氧化剂，麦角硫因清除自由基的效率是辅酶Q10的40倍，是谷胱甘肽的14倍，是维生素E的6000倍。麦角硫因可用于食品、药品、护肤品等领域。

3⃣2024年中国麦角硫因终端产品市场规模达到15.7亿元，其中有6成被用于护肤领域，近3成被用于保健食品领域，目前口服美容市场主流产品的价格区间在200-400元左右，但麦角硫因其热销单品均价高达600元，超过了行业平均水平。麦角硫因的生产技术主要由合成生物学主导，全球90%的麦角硫因通过微生物发酵或酶催化生产，国内川宁生物、华熙生物、仅三生物和中科欣扬等企业已经突破了技术壁垒，实现了纯度达99%以上的生产。

4⃣️合成生物学在食品、保健品、化妆品等领域的新原料开发上具有巨大的潜力，在技术进步和监管放松的趋势下，我们看好合成生物学新原料的长期发展，建议布局相关厂商：1）麦角硫因原料及终端产品厂商：重点推荐川宁生物，建议关注华熙生物、金达威等；2）其他合成生物学新原料厂商：建议关注嘉必优（HMOs）、华恒生物（L-苹果酸）、莱茵生物（左旋β-半乳葡聚糖）等。

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前天02:45

马斯克宣告Boring 公司隧道机实现「打败蜗牛」的重大里程碑，地下高速时代或将来临
这将是工程界的一次革命性突破。
要知道，传统的隧道掘进速度通常以每天米数来计算，而Prufrock已经开始用每周英里来衡量，下一个目标竟是"每天英里"
马斯克超级高铁——亚夏股份（002375）

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前天00:36

【国信互联网】#AI云加速
1）云厂商业绩：预计收入环比增速加速，稳态利润率提升。
2）资本开支与算力供给：预计一季度资本开支环比增加，今年算力缺口风险较低。
3）云厂商大模型进展：伴随 Deepseek 深度推理开源模型出现，国内大厂大模型领域进展显著。
#国内互联网厂商云业务业绩情况
Deepseek 深度推理开源模型将加速传统客户的 AI 渗透、拓展应用场景，国内云厂商一季度预计在Deepseek 热度带动收入增速持续加速、AI 云占比持续提升。我们预计有望拉动云业务大盘今年实现接近20%的同比增长。
【收入端】：预计一季度在 Deepseek 的热度下 AI 云相关快速增长，驱动大部分云厂商收入环比增幅继续加速。
【利润端】：需求放量带动 GPU 相关价格提升，云业务稳态利润率提升，其中阿里云利润率提升与资本开支折摊增长抵消。
【投资端】：25 年云厂商预计将持续加大对 AI 的投入，预计一季度投资环比增加，整体 Capex 投入量级上字节、阿里投入领先。

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4天前

5月13日研报精选：

1、广东宏大（002683）：①基建和国家重点产业战略有望刺激民爆需求攀升，公司工业炸药规模较大，混装比例领先，未来成长路径清晰；②申万行业证券任杰认为，民爆矿服一体化是产业获取长期发展的抓手，矿服壁垒更高，市场超2000亿，公司是行业引领者，矿服优势显著；③防务装备业务是公司的战略转型重点板块，目前已布局了国内及国际军贸两大市场，同时控股广东省军工集团，实现省内优质资源赋能；④任杰看好公司内生外延打造民爆矿服一体化领军企业，转型军工擘画新宏图，预计2025-27年实现归母净利润11.68/14.68/17.28亿元，同比增长30%/26%/18%，对应PE为20/16/14倍；⑤风险因素：下游采矿业、基建等需求不及预期。

2、苹果产业链（蓝思科技）：①浙商证券王凌涛认为，此次联合声明意味着接下来一个季度非美原产部分需加征的关税仅为10%，可以等同理解为对等关税短期冲击基本完全消除；②近期的苹果调降iPhone全球渠道价格显然意在提升二季度的出货量，而下半年苹果有望推出首款真正意义上的AI智能手机，外观亦将迎来全面更新，将带动核心零部件ASP提升；③王凌涛认为，考虑到苹果超预期的全球降价的幅度与空间，包括对等关税的此次和谈落地，果链板块核心标的有望迎来一轮明确的估值修复；④风险因素：iPhone新机创新不及预期。

3、星帅尔（002860）：①此前，美的集团花费260亿元收购了四大工业机器人之一的库卡机器人。近日美的集团发布人形机器人进厂打工视频，美的集团前期把人形机器人主要放在巡检岗位，也可以做日常维护工作；②东北证券看好公司为美的集团供应冰箱压缩机保护器、启动器以及空调变频器等核心部件，上述产品均属于微特电机范畴，在冰箱压缩机保护器及启动器细分市场，公司产品全球市场占有率约达25%，稳居行业龙头地位；③公司已成功开发出适用于机器人灵巧手的微特电机及空心杯电机产品，近期计划向包括美的集团在内的下游客户进行样品送测，未来诸如丝杠等其他机器人关键产品亦有望相继推出；④韩金呈预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.4/3.1/3.5亿元，同比增长67.21%/28.23%/13.38%，对应PE为19.16/14.94/13.18；⑤风险提示：电机业务进展不及预期。

4、钨金属（章源钨业、翔鹭钨业）：①供给端2025年度第一批钨矿开采总量控制指标，相较于2024年度第一批指标减少4000吨，降幅达6.45%，我国钨产量占全球的82%；②需求端全球军工产业的快速扩张正显著拉动钨需求，我国已对钨制品的出口管制升级，保护我国战略资源，防止其过度外流；③目前产业链处于钨矿紧+需求底+库存底的情况，年初以来钨价始终保持高位运行态势，黑钨精矿（≥65%）价格已接近历史高点；④招商证券刘伟洁看好自产钨矿、刀具及全产业链企业，关注中钨高新、厦门钨业、章源钨业、翔鹭钨业、欧科亿等；⑤风险提示：原材料波动风险、宏观政策不及预期等。

5、恒铭达（002947）精要：
①公司消费电子主业有望受益于端侧AI，建立了完善的研发体系，打磨出得到全球顶尖客户认可的生产工艺能力和供应链管理能力；
②收购华为核心供应商华阳通介入通信领域，为知名品牌客户提供服务器、算力服务器、交换机、路由器等数通设备的金属结构件和外柜，AI时代有望进入放量周期；
③国联民生证券郇正林预计公司2025-2027年营业收入分别为39.82/58.73/72.65亿元，同比增速分别为60.18%/47.46%/23.71%；归母净利润分别为7.21/9.19/11.35亿元，同比增速分别为57.82%/27.51%/23.49%，对应 PE 分别为 12/9/8 倍，首次覆盖；
④风险提示：头部客户依赖的风险等。

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4天前

📢Ro­b­o­t­a­xi❗全球商业化破局拐点❗特斯拉+中国厂商携手共建未来【天风海外|智能驾驶】
🚨2025年5月小马智行、文远知行、Mo­m­e­n­ta均与Ub­er共同宣布扩大战略合作。将自动驾驶车辆引入 Ub­er 平台，覆盖美国和中国以外的国际市场。此外Ub­er承诺在现有投资基础上，向文远知行追加1亿美元股权投资，是Ub­er迄今在自动驾驶领域的最大笔投资。对于中国自动驾驶服务厂商Ub­er合作是全球扩张战略的关键一步，Ub­er平台能够在合作拓展至新市场的同时更快速、更安全地整合自动驾驶汽车。
🚗今年6月特斯拉将推Ro­b­o­t­a­xi车型并在德州试运营或成为行业拐点：6月特斯拉将推Ro­b­o­t­a­xi车型并在德州试运营后，伴随小马、文远等新一代Ro­b­o­t­a­xi车型单车模型迈向盈利，智驾行业的事件催化或带动市场对Ro­b­o­t­a­xi商业模式、竞争格局的进一步关注。此前我们认为，汽车智能化正进入下一个阶段，即高阶智能化开始替代人工驾驶，而特斯拉在全球范围内具备人员和能源的双重定价优势，因此智能驾驶的潜在拐点出现、低成本的智驾路径赋予特斯拉在Ro­b­o­t­a­xi全球市场获取更大份额的可能性。
🏆投资观点：在行业格局变化、重点车企试运营、国内头部智驾方案商单车盈利模型量产落地拐点❗全球范围的Ro­b­o­t­a­xi商业模式正逐渐商业闭环，推荐关注：
1⃣头部主机厂：【特斯拉】Cy­b­e­r­c­ab将于6月在德州投入运营；【小鹏】；【小米】；【理想】
2⃣头部Ro­b­o­t­a­xi公司：【小马智行】拥有北上广深运营无人驾驶ro­b­o­t­a­xi许可证；【文远知行】拥有中国、美国、阿联酋、新加坡自动驾驶牌照；【百度】Ap­o­l­lo在武汉拥有百辆规模车队
3⃣Ro­b­o­t­a­xi重点零部件Li­d­ar供应商：【禾赛科技】AT系列用于多款Ro­b­o­t­a­xi车型；【速腾聚创】E系列用于多款Ro­b­o­t­a­xi车型
4⃣头部出行平台公司：【滴滴】商业化车型将于今年量产；【Ub­er】与小马、文远等公司合作，引入自动驾驶车队；【Ly­ft】与Mo­b­i­l­e­ye、May Mo­b­i­l­i­ty合作，引入自动驾驶车队。
豪恩汽电(301488.SZ)发布公告，公司于近日分别收到某合资汽车品牌及某海外汽车品牌(基于双方保密协议约定，不便披露客户具体名称)的智驾摄像系统产品的定点信。据定点信显示，项目生命周期分别为3和6年，预估生命周期内总营业额约4.3亿元，预计分别将于2027年6月和2025年10月开始量产。以上客户为公司一直以来重要的战略合作伙伴，经营状况良好，具备较强的履约能力。

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4天前

轻量化材料:MXD6与PEEK对比
WXD6(聚已二勒间苯二甲服)和PEK(聚图)均为经量化和高性能工程理料。格局打开，本段子设有拉路的意要而自此出K日经成功应用在机器人零部件上，产业件度快于ND6、我们地希望有更多更好的新材料市用于机器人，早日迈白
星辰大海。以下是关键对比点:
1.基础性能对比
MXD6密度 1.14-1.32 g/cm3(PEK3 1.26-1.38 g/Cm3);MXD6抗粒强度280 MPa(PEK 95-232 MPa);MXD6营曲模量 24 GPaPEK 3.6 GPa; MXD6加工温度 280-300C (PEEK 320-390C)
2.核心优势对比
MXD6:高阳隔性，轻量化替代金属(特斯拉等已经用于汽车引警部件，电子结构件等部位)，成本较低:国产化后价格约为PFEK的1/3(2025年七彩化学量产MXD6)
PEK:耐高温，自润滑性(碳纤维增强后摩擦系数低，用于轴承、齿轮等，机器人部件已有采用如关机，电机等)，生物相容性:可用于医疗植入物(如人工骨)
女3，技术难点与成本
MXD6:国内产业化刚突破(七彩化学5000吨/年产能试产)，原料间苯二甲股依赖进口。PEEK:合成工艺复杂(需二苯砜溶剂)，价格高昂降价空间大(约200-500美元/千克)，原材料酮中国主导

MXD6 ：

10CM 中化国际、神马股份

20cm 泰禾股份、七彩化学

安徽万朗磁塑取得一种高韧高阻隔性PA6/MXD6/POK合金材料的制备方法及应用专利

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4天前

【天风汽车】Robotaxi迎密集催化，关注0-1元年的投资机会-0512
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最近大厂纷纷加码Robotaxi投入：
1、京东研发无人配送小车多年，4月注册“Joyrobotaxi”商标提前布局L4出租车业务；
2、上汽则与momenta合作，以LS6作为基础，推动前装量产方案落地；
3、百度旗下的萝卜快跑扩大在香港的测试范围，目前已有十辆车在测试中。
4、仍须关注特斯拉Robotaxi进展，已有市民拍摄到无人驾驶的Model 3在公开道路上测试行驶。
为什么我们认为25年是元年？
因为24年以前Robotaxi都是在烧钱，但25年开始，随技术迭代（远程安全员人车比下降）以及车型迭代（折旧成本下降），头部Robotaxi运营商如小马智行、萝卜快跑等能够实现单车的毛利转正，剩下的问题只有大规模生产和政策的松绑。
在密集催化下，对于Robotaxi的投资方向，我们仍然推荐两类标的：
1、技术强的运营商（本质是算法nb）：【小马智行】、【特斯拉】；
2、与Robotaxi强相关且竞争格局优的零部件：线控转向【耐世特】、激光雷达【禾赛】、【速腾】

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4天前

光伏：行业提质增效逐步进行，光伏有望迎来反转【中泰电新】
最近光伏小作文传的比较多，主要集中在行业通气、产能优化、政策落实等层面。据我们前期判断，今年Q1-Q2主要是“430”政策和“531”政策的抢装，价格上行，需求旺盛，但抢装后，需求、价格阶段性回落，为了防止行业再次陷入通缩及亏损，5月后我们预计光伏相关的支持政策真正进入密集讨论、落实阶段。
很多投资者关注网传政策的真假，我们认为无论真假，都表明无论是企业、行业协会、监管机构都已经把光伏当前所面临的问题都拿到了台前及相对较高的位置，目前的传言都是行业内的提案和商讨，需要时间论证及细化，无论最后成与不成，根据“第一性原理”来看，解决问题的初衷和决心是确定的。
从政策端发力到行业内部的呼吁，光伏行业当前盈利较大的边际变化阶段，后续预计政策端会持续催化，重点关注：
1）多晶硅：光伏周期之母，供需结果影响整体产业链价格，通威/大全/协鑫等；
2）辅材：前期尚有企业盈利，后续政策发力预计盈利即将有改善，欧晶/通灵/宇邦/福斯特/福莱特等；
3）电池组件：新技术催化，政策倾向于龙头，行业集中度有望提升，钧达/爱旭/隆基/晶科/晶澳/阿特斯/天合等。
风险提示：行业需求不及预期；政策落实不及预期等

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4天前

【长江电新】AIDC电气设备：第三方colo或采用HVDC，继续看好产业趋势！

近日，了解到宁夏中卫阿里新租赁数据中心拟采用HVDC方案，此前仅腾讯/阿里自建厂房HVDC占比较高，第三方colo以成熟的ups方案为主，colo开始使用进一步加强HVDC渗透率提升的产业趋势。更新HVDC相关标的进展如下：

📮#中恒电气-阿里HVDC核心供应商
1、收入端，Q1数据中心业务同比+100+%
2、订单端，Q1新签HVDC订单3亿元，同比+100+%（其中30-40%为阿里，腾讯/通信/金融/政府/colo均有新增订单），4月新签中国银行5000w；Q2-Q3预计阿里新增招标10+亿元。
3、海外进展，24年收入3kw左右，预计增速快于国内，H1海外通信交付毛利率40%，保守看长期毛利率35%左右，好于国内市场。

📮#科华数据-腾讯HVDC核心供应商
1、收入端，Q1数据中心收入同比+38+%
2、订单端，Q1新增产品8亿元（运营商2.5、金融政府1.2、腾讯4左右含HVDC、字节千万级别），新增算力租赁订单2亿，新签产品订单预计Q2开始交付，Q3交付完毕。目前公司指引5月腾讯招标规模进一步扩大，阿里新产品导入后H2有望放量。

📮#科士达-已有400V+布局高压
1、收入端，Q1数据中心收入同比+10%，预计Q2同比增速提升
2、订单端，Q1阿里、百度新增订单接近2亿元、通信新增订单2.6亿元，覆盖24年通信互联网出货。新客户字节已开始小项目合作，腾讯新增动力侧电源导入，均有望逐步起量，另外铅酸开始对接云厂，自产配套比例有望提升。

📮#盛弘股份-预计25H2推出HVDC
1、收入端，Q1电能质量收入同比+30%
2、订单端，Q1电能质量订单同比+20%，APF突破北美市场，首批订单预计5月底发货，全年北美增量订单有望达1亿元。
3、储能业务迎来较大拐点，25产品批量导入集成/电池厂，4月新签4亿元达到24年收入一半。

📮#禾望电气-北美送样HVDC
1、HVDC已和多家国际主流公司洽谈方案，北美验证整体比较顺利；
2、主业风电、传动景气向上，Q1-Q3同比乐观。

具体情况欢迎联系~

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