大跌过后新兴市场迎来投资机会？关注这些新兴市场ETF

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今年以来，在全球贸易摩擦愈演愈烈，美联储连续加息以及美元持续走强的背景下，全球新兴市场首当其冲遭到了打压。

国际货币基金组织、世界银行和其他全球金融要员此前纷纷警告称，贸易摩擦升级和地缘政治风险将损害新兴市场的经济扩张。国际货币基金组织2016年以来首次下调了对全球经济的预期，而巴基斯坦也步阿根廷的后尘申请援助。

不过，近期贝莱德、普信集团、高盛集团和太平洋投资管理公司等机构的一些投资人和策略师都认为，正是在今年的重创以后，新兴市场眼下或许正在迎来买入时机。

目前，新兴市场股市徘徊在熊市区间的边沿，估值已经非常低，低于美国股市估值的程度已接近2002年以来最高水平。同时，阿根廷、印度、土耳其等国家的货币也纷纷创下历史记录低点。这些国家的债券更甚，已经创下2013年美联储减码刺激以来的最大跌幅。

国际金融协会驻华盛顿高级主管Sonja Gibbs表示，“新兴市场股票估值低于美股估值的程度接近历史最高水平，因此有许多投资者都已做好突击的准备，考虑到股市下跌程度和货币贬值幅度，相对于成熟市场，新兴市场股市以美元计价的回报明年可能会增加。”

另外，常常持看跌观点的GMO联合创始人Jeremy Grantham也建议投资者，更多地持有新兴市场股票。他预计新兴和发达经济体之间增长差异将在未来几年显现。

同时，贝莱德、摩根士丹利和法国兴业银行等机构的基金经理和分析师都表达了类似看法，他们称新兴经济体增速可能会快于发达经济体。

对于普通投资者来说，美股市场一个比较有特色的种类就是国际ETF，其中，新兴市场ETF就可以满足普通投资者做多或者做空新兴市场的需求。其中，包括全球最大的新兴市场ETF—— 新兴市场ETF-iShares MSCI(EEM))，这支ETF在成分股和走势上和MSCI新兴市场指数很契合。EEM发布于2003年，彼时新兴市场发展势头向好，其发布较早，所以很快成为该领域的最大ETF。目前市值为276.2亿美元。从权重看，该指数其实主要还是东亚地区经济的反映，甚至中国地区的比例会进一步加大，所以，该指数相关产品也可以作为对几个重点权重国家布局的重要工具。

其他还有，新兴市场ETF-Vanguard MSCI(VWO)；反向ETF：ProShares Short MSCI Emerging Markets(EUM)；双倍做多：ProShares Ultra MSCI Emerging Markets(EET)；新兴市场ETF-ProShares UltraShort两倍做空(EEV)；新兴市场ETF-Direxion三倍做多(EDC)；新兴市场ETF-Direxion三倍做空(EDZ)EDC.

不过，要注意的是，新兴市场的走势也在分化，所以这类指数存在一种所谓的“牵扯”现象，比如2014年不少新兴市场走势不错，但是俄罗斯非常糟糕，就有些“拖后腿”。所以，一些对新兴市场比较了解的投资者也更愿意选择单个国家的产品自己组合。

另外，投资者较为关注的莫过于投资中国市场的ETF。其中，iShares富时中国50指数ETF(FXI)是在港上市中国蓝筹股公司的最佳代表，该指数的成分股都属于流通性高及市值较大的H国企H股和国企红筹股，成分股中包括腾讯。其他还包括中国25指数ETF-ProSharesl FTSE做空(YXI)；中国25指数ETF-ProShares FTSE两倍做多(XPP)；中国ETF-ProShares FTSE两倍做空(FXP)；Direxion Daily FTSE 中国三倍做多(YINN)；Direxion Daily FTSE 中国三倍做空(YANG).

其他还有，2011年成立的MSCI中国ETF/中国ETF-iShares MSCI(MCHI)，成分股主要为在港股、美股上市的中国大型公司股票。比如阿里巴巴、腾讯、百度、中国平安、工商银行H股这些公司都是其成分股。而2016年MSCI发布的MSCI中国A股国际指数ETF产品(CNYA)，就是跟踪这只指数的。此外，还有一些跟踪中国小盘股的指数，如中国小型股指数ETF-iShares MSCI (NYSE:ECNS)等。

另外，受到较多关注的还有， 摩根史坦利中国A股指数基金CAF，这一指数包括了在沪深证交所上市的A股股票，主要是大盘股；德银嘉实沪深300指数ETF (ASHR)，这一指数追踪中国A股沪深300指数的表现，沪深300指数由在中国A股市场交易的300支市值最大、流动性最好的股票（即沪深大盘股ETF）组成，该基金一般将至少80%的资产投资于该标的指数的证券。另外，还有Deutsche X-trackers HrvstCSI500CHN A SC(ASHS)，这一指数挂钩的是A股沪深中证500指数，即中小盘股指数，沪市、深市、创业板都有，其中，ASHS可以作为ASHR这一大盘ETF的补充。

除了美股市场上的ETF，还有一些亚洲市场投资的指数基金也值得投资者关注：

(HK:iShares 安硕富时A50中国指数ETF（港交所：2823）是于香港交易所上市的交易所交易基金。A50中国基金追踪着富时中国A50指数，紧贴与上海交易所和深圳交易所上市的A股表现相若的投资回报。

盈富基金，港交所：2800 是于香港交易所上市的一种投资信托。投资者可透过购入盈富基金，而买入代表恒生指数的证券组合。盈富基金单位在交易所买卖，以500股为一手。而该基金的目标是提供紧贴，或跟随恒生指数表现的回报。

易方达恒生中国企业ETF的简称H股ETF（510900），是在上海证券交易所主导下推出的证券市场重点创新产品。投资者可以在国内以人民币方便、快捷、低成本地投资于香港市场。

南方A50（港交所：2822），这是一支基于RQFII（合格境外机构投资者）的基金。于2012年，由南方东英资产管理有限公司设立，追踪富时中国A50指数。当前持有包括：平安保险、招商银行、中国民生银行、浦发银行、兴业银行、万科企业、交通银行、贵州茅台、中信证券、保利地产、中国工商银行、中国农业银行、海通证券等企业。

华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金(510330)，增强型股票指数基金，跟踪代表沪深两市总体走势的沪深300指数。

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