日本首相突然辞职，背后有何隐情？日经跳水！我国半导体能翻身吗
刚刚，日本首相安倍晋三辞职了！
那个在去年在G20峰会上，精准打击韩国半导体产业的男人，患有膀胱炎的男人却因为溃疡性大肠炎，辞职了。
原因是积劳成疾还是疫情没控制住，导致东京奥运会延期被财团炒鱿鱼我们不得而知。不过，为了送别日本史上最长任职首相：
日经跳水了，
中芯国际公布完利好，也跳水了，
A股却是收红了。
中芯国际今天公布了2020年半年报。净利润13.86亿元，同比增长329.83%。单从数据上看，的确是利好。不过在盘面上，前期的爆炒可能透支了行情。早盘高开低走，甚至下跌0.67%收盘。这也反映出获利资金渴望落袋而安的急迫性。
半导体板块的投资者也不要太失望。行情起来了，半导体、消费和医疗这些主线，轮流坐庄。高抛低吸，这才是正确的节奏。比如说昨天半导体领涨，今天反倒是白酒出来表现。
同样的逻辑，有时能跨领域的复制粘贴。
给大家讲个段子，牛腩有个开网吧的朋友，做了几年因为经营不善，决定关门大吉。结果倒闭那阵儿，正好赶上内存奸商三星打完价格战之后控盘涨价，800多的内存条涨到1600多块钱，最后靠把内存条拆出来卖，竟然还挣了点儿钱。
看来，一些产品不仅能有实用属性，还能有金融属性。房子、茅台、内存看来都是这样。这样的产品，在网上也被戏称为理财产品。
那么今年这样的理财产品会是什么呢？有人看好被动元件里面的MLCC。
MLCC长这样，比较像康师傅3+2，更像巧克力威化饼干
主动元件，需要供电才能运行，主要是指芯片；被动元件则不需要供电，主要包括电容、电感和电阻。在被动元件里面，目前MLCC是其中“最靓的仔”。
MLCC，全称是多层陶瓷电容器，这种小元器件被大量应用在的消费电子产品当中，因此也誉为“电子工业的大米”。笔记本电脑、LCD/LED电视，还有智能手机都是MLCC消费的大头。
在2017年下半年，在一些代理商那里，MLCC价格曾经在两个月之内涨了10倍。所以今年价格一有风吹草动，就能引起关注，这就像股市里面常说的，某个票“股性活跃”一样。
这种情况离不开MLCC不平衡的供求关系。
【需求端】：
- 电子设备终端。随着手机等电子设备性能的提高，MLCC的用量也越来越大。一台iPhone 6需要785颗MLCC，iPhone 7的用量为890颗，iPhone X上则用了1100颗。求iPhone 12 用多少颗？虽然有报告认为，今年的经济形势将会影响手机的出货量，不过牛腩觉得，MLCC在手机中用量的提高，会抵消手机出货量缩小的利空。一升一降，不受影响；
- 电动车。一台纯电动车需要1.8万颗，是燃油车用量的3倍。拜马斯克所赐，MLCC未来大概能吃一波特斯拉概念的红利。
【供给端】：
- 日韩。MLCC产能几乎被日韩厂商垄断，如村田、三星电机、太阳诱电和TDK；
- 宝岛。国巨也是前5大生产商之一。
日韩台合计占据总市场份额的85%。相比之下，国内厂商则处于起步阶段。也就是说，日韩厂商的生产节奏是MLCC价格的重要影响因素。
今年的生产节奏，恰好被疫情打乱了。4月份，行业龙头村田制作所，就因为员工感染新冠，被迫停产近半个月。三星电机在菲律宾的工厂，也因为疫情停产了一段时间。
而且2019年9月，MLCC开启了一波涨价潮。涨价的惯性思维，叠加主要产能受疫情影响，乍看上去，的确可以构成炒作题材。相关概念股也在今天开始异动，高斯贝尔（002848）涨停，国内行业龙头风华高科（000636）今天也上涨超5%。
不过，牛腩认为，直接炒MLCC涨价，很可能是个坑。
在2017年的10倍暴涨之后，2018年8月，华强北的代理商开始抛售去库存。当时，有业内人士分析称，虽然之前价格持续上涨，但这主要是因为代理商囤货炒作，原厂价的涨幅并不大。
牛腩找到了下面这张图，来印证这种说法。
图片摘自知乎@朱玉龙
作为主要厂商之一的国巨，在2019年12月，开始释放产能。今年3月，下游无法开工，导致短期需求萎缩，MLCC价格进入下跌状态。这让去年四季度至今年一季度的涨价周期显得十分短暂。
所以在牛腩看来，当前MLCC价格的异动，更像是下跌途中的短期反弹。不过，这也并不影响我们，在MLCC产业链上，挖掘更长期的投资逻辑。
正如，前面所提到的，长期来看，MLCC的需求是稳步提升的。既然如此，在MLCC的上游材料领域布局，会不会躺赢呢？
还真有这种可能。
MLCC的原材料方面，主要包括陶瓷材料和镍粉、铜粉等金属材料。陶瓷材料主要控制在日本厂商那里，但是金属材料领域里，国内厂商博迁新材（即将上市）还是做出的一点成绩。博迁新材的产品，主要卖给MLCC巨头三星电机，占其营收的85%。虽然有依赖大客户之嫌，但也侧面说明其产品得到了大厂的认可。
图片来源：博迁新材《招股说明书》
而且MLCC需求的扩张，也向上游传导，推动了镍粉价格上涨。镍粉价格从2016年的316.71元/公斤增长到2018年的394.02元/公斤，到了2019年上半年，更是涨到了657.67元/公斤。博迁新材自然也因此获益，公司毛利率从2016年的33.36%增长到2019年上半年的55.37%。
图片来源：博迁新材《招股说明书》
最后聊聊盘面。今天，依旧是创业板强于主板，说明市场的整体风险偏依旧偏高。
安倍走了，但目前芯片行业的上游依旧掌控在日本手上，因此国内能向上游扩张的企业依旧值得重视。
大行情来了，趴着是抵御波动的最美姿势。
注：本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎，没有买卖就没有伤害。
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