2025年第一季度，全球黄金需求（包括场外交易）达到1206吨，同比增长1%，创下自2016年以来的同期新高。这一增长主要得益于黄金ETF需求的强劲复苏和中国市场金条与金币投资的显著增加。
投资需求：
- 全球黄金投资需求在第一季度增长至552吨，同比增长170%，是自2022年第一季度以来的最高水平。
- 黄金ETF流入量达到226吨，推动了投资需求的增长。
- 中国市场的金条和金币投资需求跃升至124吨，环比增长48%，同比增长12%，创下历史第二高的季度表现。
金饰需求：
- 全球金饰需求下降至380.3吨，为2020年疫情以来的最低水平。
- 中国市场的金饰消费量为125吨，同比下降32%。
- 尽管需求下降，全球金饰消费支出同比增长9%，达到350亿美元。
官方黄金储备：
- 2025年是全球央行连续第16年净购金，第一季度增加了244吨。
- 预计全年央行将购买1000吨黄金。
科技用金需求：
- 科技用金需求保持稳定，为80吨。
- 人工智能应用推动电子行业用金需求增长。
2025年全球黄金市场的需求结构发生了显著变化，投资需求成为主要驱动因素，而金饰需求则受到高金价的抑制。央行购金和科技用金需求保持稳定。未来，宏观经济的不确定性可能继续推动黄金的避险需求。
