红利低波策略是啥？市场回暖了，它还奏效吗？

最近市场回暖了很多，很多基金迎来一波快速回血，你的账户怎么样了？咱们来看主要指数的表现，虽然翻红的宽基指数多了不少，但代表性较强的万得全A、偏股基金指数离收益回正还差一些，还是要给它们些时间。

另一边的涨幅榜上，今年以来表现最强的红利指数，涨幅达到两位数。其它正收益的指数，跟红利相关的深证红利、A50和上证50等等也占了好几位。

图片来源：wind，截至2024.3.8

再看近一年的表现，红利指数一骑绝尘。

图片来源：wind，截至2024.3.8

这么稳定的发挥，让红利策略悄悄地火了起来。越来越多的投资者从质疑，到观望，到逐渐加入。（画外音：打不过就加入）

要想加入，首先我们得明白什么是红利策略。红利类的指数有很多，大家有个共同点就是都会买高股息的股票，高股息有什么特点呢？就是你得拿出真金白银来分红，这也说明公司经营得好，得有这个实力，能赚到钱才能分红。这样的公司，一般质地都不错，经营状况健康，现金流充裕。像这几年一直表现比较稳健的银行、煤炭、电力等行业，都是这种情况。对投资者来说，无论行情如何变化，能拿到股息是相对确定性的事情。所以像去年的市场环境，红利策略一般都会表现不错，但是相应的，如果遇到大牛市，爆发力是不会太强的。

还有很重要的一点，就是红利策略其实是自带了“高抛低吸”的操作属性。传统的指数，以自由流通市值来定权重，涨得越多自然权重就越大，但有时候市场涨起来容易刹不住，就容易被迫高位持有大量的高估值个股。

好比一只股票，从100元涨到了500元，在指数里的权重肯定会上升，那持有这个指数，也就持有了更多这家的股票，如果再跌回到200元，权重又会下降，持有量也就跟着下降。这样就造成了贵的时候买得多，便宜的时候反而买得少。

反观红利指数，是以股息率来定权重，股息率是分红除以股价，这就意味着股价不能太贵，因为股价是分母啊，股价高了，股息率就低了。如果股价上涨多了，股息率就下降，在指数里的权重就要调低，反过来也一样，股价跌了，股息率上涨，权重上升，相当于逢高减仓，逢低吸纳。

所以说呢，红利策略本身就有这种求稳的特性，如果再加上一个低波因子，就是红利低波指数，相当于又上一层保险，筛选出那些更稳定、更健康的高股息公司。长期来看，低波因子在A股市场具有明显的防御作用。

今年以来红利的强势表现，当然还有一个原因，就是央企市值管理，也要纳入考核，这些央企上市公司也要想办法提升估值，这样来看，求稳风格的红利指数多了一些想象空间。

说到这，你是不是想问：市场回暖了，它还奏效吗？该上车还是下车呢？其实要回答这个问题，不如先想一想，为什么要买红利？是看到收益着急上车，还是作为配置来应对市场波动？这不，答案就在你心里了。长期来看，没有哪种资产是YYDS的，自己有成熟的想法、完整的计划，执行下去就好啦！！！

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