白酒股还能买么

2019年开始，资本市场由冷转热，开启了一波又一波赚钱行情，行业板块不断轮动，事件催化此起彼伏，MSCI，中美贸易战，新冠肺炎疫情，一连串事件下，身临其境，广大股民几家欢喜几家愁。炒股炒的往往是自己的判断和感觉，是个人的一种风格，选股择时很难说正确与否。事实也是如此，从2019年的科技股崛起到2020年医药消费领涨再到2021年新能源异军突起，最终的结果都将是回归理性。资本具有逐利性，逐利就会有冲动，而我们需要做的就是选择合理估值的优秀标的，等待时间和事件积累。如果你能够把握精准，恰好在事件发酵之前埋伏进场，就能够博取超额收益。没有自己的风格和定力，即使你做到了前面几点，何时离场何时切换也难以把握，在股市里也只能是碰运气。今天我们主要以白酒为例聊一下。白酒近两年似乎成了神话一般，从它的表现看的确可以称得上这个评价，但是资本不相信神话，我们来看一下白酒的两点。第一是高毛利率，较高的毛利率是高端白酒的特点，简单说就是把粮食做成酒的增加值非常客观。粮食作为初级产品价格很低，与此同时白酒制造成本并不高，这是白酒自身的产品属性。粮食等原材料作为上游产品集中度不高、供应充足，并且白酒企业有能力通过收购协议和后向一体化等方式控制上游生产，保证原料质量的同时稳定价格。白酒销售市场广阔，尤其是高端白酒基本处于寡头垄断供不应求的状态，白酒企业对下游销售渠道控制力强，牢牢掌握市场终端的定价权，这是白酒市场的经济属性。在白酒自身产品属性和经济属性下造就了高端白酒的高毛利率水平。第二是高增长，近几年市场的高速增长是白酒行业受到资本青睐的关键。新产品或者在原有产品上的改造创新产品在投放市场并被市场广泛接受后实现快速增长，事实上近年来都不乏一些白酒市场饱和的说法，包括像年轻人不喝白酒，高价酒随着公务招待逐步规范市场受到影响等，但这些并未妨碍白酒市场的增长以及向高端白酒不断集中的趋势，前面所说的现象并非不对，但是表面现象并未导致一般理解的结果，说明这些现象是片面的，或者说我们低估了市场对高端白酒的认可程度和白酒品牌对市场的渗透。作为食品饮料行业，品牌几乎决定了企业的全部，白酒的创新更多集中于品牌力的挖掘，年份酒就是创新的典型，年份酒充分提升了高端酒的品牌价值，让稀缺感直观体现在酒品名字上，与白酒的消费属性、投资属性以及收藏属性紧密结合，得到了市场的广泛认可。第三是良好的现金流，成就了白酒企业优良现金流的主要因素除了前面提到的高毛利率和高增长，更为主要的是其市场的话语权和多渠道的控制，现销是白酒企业保持现金流充足的重要因素。上面的指标足以满足资本对于投资标的的要求，也难怪白酒的股价能够保持持续增长。但是我们也应当看到，能够实现上述一切的根源还是市场，白酒并非刚需，市场的认可更显关键，高端白酒也更需要市场才能体现出其品牌效应。高端白酒呈现寡头垄断格局的重要一点是其地域独特性，相比于可口可乐工艺配方的独特性，地理独特性难以模仿难以再生，因此高端白酒维护了其较高的市场进入门槛。这样说我们能不能买了茅台股票就可以稳赚不赔呢？白酒终究是一种商品，是商品就离不开市场，任何市场都逃不出市场的规律，当前市场如何，未来会走到哪里，我们资本金投资期限和追求的收益率如何都决定着我们的判断和风格。至于白酒是否仍然值得投资，就要见仁见智了。