#头条创作挑战赛#

这是熊猫贝贝的第1436篇原创文章：

2022年的最后一个月，人民币汇率动向强势反弹，动向值得关注：

在9月份跌破“7”后，用了不到3个月时间，人民币又涨了回来。

12月5日，离岸人民币兑美元汇率连续涨破7.0、6.95关口，续创11月末以来新高

12月5日的外汇市场上，在岸、离岸人民币对美元即期汇率双双涨破整数点位7，离岸人民币最高点更是触及6.9336，截至当天17时30分，两者分别报6.9485和6.9440。

11月以来，人民币对美元汇率出现快速拉升。以离岸人民币为例，11月1日的最低点为7.3566，到12月5日的17时30分左右最高点已经触及6.9336，也就是说，人民币一个多月时间上涨4230个基点。

人民币汇率重回“6”字头，别的不说，但是让看空中国，做空的群体注定失望难受了，而至于参与做空中国的资金，面对这一轮的行情反弹，恐怕连难受的心情都不重要了，纵使再狡诈灵敏，人民币走强行情这一板砖下去的滋味，拍谁谁知道。

当然，也给过去几个月我写中国人民币汇率相关文章的留言区，那些对人民币和中国经济持死空头态度的顽固群体，好好的上了一课。

看空自己的祖国，看空自己赖以维生基本面的这种心态和群体，抬眼皮看一眼就算我输，更不要以为危言耸听执着看空，就能获得什么共鸣，现实教做人，从来没有商量的余地。这次人民币破七返六，脸疼么？嘴还硬么？还自以为是么？

抛开这些具有戏剧性的情绪和过程来看，其实2022年进入12月份这一轮人民币走强，少了很多资本主体的博弈，反而是宏观层面多个维度，多个因素的共同作用下的一种趋势和结果体现。

价值均衡状态，是更有值得关注和分析的价值，更有深入分析和挖掘的意义的。

这篇文章，就将基于对2022年人民币在汇率市场中波动过程的复盘梳理作为切入点，从理性，客观，有依有据的角度对当下人民币走强表现和行情，进行详细的因果分析。

并从投资，资产，金融几个维度和领域出发，挖掘主线，探索后续趋势，基于对汇率走向的研判，指导具体的经济活动。

关注动向，把握本质，看清主线，研判趋势，指导行动。

本文已反复自查合规，不碰红线，语言平和公允，不带价值导向。

内容有依有据，分析理性客观。

硬核内容，错过不再。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

PS：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。
• 头条独家文章，抄袭搬运必究！

（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）

选择大于努力，思维决定层次，是任何时代任何环境下的重要规则。

图片来源：头条图库

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复盘梳理：2022年下半年，中国人民币在汇率市场，一路跌宕起伏

2022年下半年以来，中国的人民币在汇率市场的表现，绝对说的上是一路跌宕起伏。

人民币汇率波动过程中，一度引发了中国国家层面的出手，个中复杂的博弈和凶险，值得一提：

9月份跌破“7”后，人民币对美元汇率在10月底、11月初达到了前期贬值的低点，最弱时非常接近7.4，随后开启了此轮升值。

从政策和表态来看，9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由8%下调至6%；

9月28日起，远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%；

此外，官方在10月25日把企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。

这些举措都稳定了外汇市场预期，在一定程度上抑制人民币汇率单边贬值预期、非理性超调以及可能出现的“羊群效应”。

考虑到国家出手存在的滞后效应，以及国内国外的经济形势的明面上和暗地里的一些变化和博弈情况，人民币在经历了几个月快速贬值后，中间出现几次小幅反弹，每次国家出手以后，就会迎来长短不一的横盘稳定表现：

图片来源：网络

在前期汇率快速贬值之后，近期人民币汇率展开凌厉反弹。

从高低点上看，离岸人民币对美元汇率2日盘中7.0069元的价格较前期低点7.3748元反弹近5%；在岸人民币对美元汇率7.01元的价格也较前期低点反弹超4%。

从11月数据上看，连续多月贬值后，人民币汇率在11月强劲反弹，在岸、离岸人民币对美元汇率分别上涨2.15%、3.96%，单月涨幅为今年前11个月最大。

量变积累质变，然后从11月底开始连续5日暴拉反弹。

11月29日，暴涨超500点

11月30日，暴涨近700点

12月1日，暴涨450点

12月2日，暴涨230点

12月5日，暴涨未完，6日遇到了反弹阻力。

图片来源：网络

从高低点上看，在岸人民币兑美元汇率5日盘中6.9632元的价格较前期低点7.3275元反弹超5%。

Wind数据显示，截至北京时间12月5日晚22时40分，在岸人民币对美元汇率日内涨逾900个基点，涨幅达到1.29%，最高上探至6.9440；

更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率日内也涨超800个基点，最高上探至6.9306。在岸、离岸人民币对美元汇率均升破“6.95”关口。

人民币对美元汇率强势反弹的态势已持续一段时间，综合来看，在岸人民币对美元汇率在最近四个交易日皆收涨，11月份以来涨幅达到4.69%，涨超3400个基点。

人民币对美元汇率在在岸市场连续上演大反攻，从7.20附近一路走高，仅用了5个交易日就在12月5日开盘升破“7”关口。

人民币走强的表现，让汇率市场，金融市场中，从心态上看空，做空中国经济和货币的群体和资金，必然挫折感拉满，信仰动摇。

当然，也让国内很多认为人民币汇率持续走贬的观点和群体，被打脸教育了一顿。

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2

因果挖掘：该如何理解进入12月的这一次人民币走强表现？

一般来说，能够影响人民币在汇率市场涨跌的主要因素有两个：

外部的美元指数和内部自己经济环境。

正常情况下，中国国家层面的金融监管和管理部门，日常对汇率的态度是动态管控，也就是在一定幅度范围内的波动只看不动，而如果有明显的多空博弈和外部资金套利动向的时候，就会出手。

2022年下半年以来在汇率市场上的人民币汇率博弈，和国家出手的关联性，其实非常清晰。

不要质疑中国举国体制和国家资本，在全球金融市场环境中的能量，在金融市场中出去攻城略地可能不成熟，但是防守反击，守住阵地，打击各路投机资本的金融收割，是绝对没问题的，这个优良的传统，其实从2008年东南亚金融危机的惊天一战，就延续下来了。

但是对于2022年11月底这一轮人民币走强表现而言，其实无论是从明面干预，还是暗处博弈的角度来看，实际上中国国家金融和资本并没有多少动作。

而是又回归到了决定汇率的内部经济环境和外部美元指数动向两大因素上面去了。

这一点认知很重要。

先说外部，美元贬值。

11月公布的最新CPI数据，表明美国通胀的拐点出现；叠加11月利率会议美联储释放鸽派信号，市场对于美联储放缓加息的预期愈发强烈，美元指数开始走入下行通道。

另外，随着美国经济衰退预期的增加，市场开始押注美联储放缓加息步伐，甚至是美国再次进入货币宽松期，进一步强化了美元走软的预期。

整个11月，美元指数已累计贬值5.03%。

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美元资产（主要是美债）在过去几个月持续遭遇抛售，非美货币全民狂欢，除人民币外欧元、英镑、日元也都全部走强。

内部，防疫政策松绑。

事实上，外部美元走弱并非人民币升值的最核心原因。可以对比看一下：

11月3日到15日，美元走软暴跌的第一阶段，人民币顺势也开启一波升值。

11月16日到28日，美元指数震荡整理期，整体趋势还是下行，但人民币却开始一波贬值，贬值超过3%。

11月29日至今，美元再次小幅走低，而人民币却真正开启了这波最大升值，升值幅度超过4%。

11月29日至今，发生了什么？大家都很明白，那就是中国的防疫政策开始明显出现了转向放松的态势。

尤其，以广州打响第一枪作为标志事件。目前越来越多城市开始取消全民核酸，取消公共交通核酸限制，公共场所取消扫码。

对疫情的松绑其实就是对经济的松绑，内地的政策重心从防疫全面、彻底地转向了恢复经济。

只要经济放开了，大家就都有信心。

人民币升的是汇率，升的也是全球资金和中国国内民众对中国这个国家的信心。

伴随人民币汇率持续走强，外资也在加速流入。

外资机构表示，看好中国经济长期发展前景，建议增配中国资产，看好人民币资产的长期投资价值。

而且在多空博弈上，站在2022年当下的时间节点来看，已经基本上回到了2022年年初的水平，折腾一年的空头和投机资本，是典型玩了一个寂寞：

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总的来看，这一轮人民币走强并没有什么反攻和内幕可言，就是均值回归，形势比人强的逻辑而已。

图片来源：头条图库

3

影响分析以及趋势研判：人民币汇率后续有哪些可能走向？会带来哪些影响？

资本逐利，最讲究顺势而为，随着人民币汇率走强，外资加速流入。

Wind数据显示，12月初仅三个交易日，北向资金就净流入A股超过200亿元。

北向资金之所以大幅回流A股，最主要原因在于中国经济稳定增长预期进一步明确。

所以12月以来，中国金融市场的上行表现非常明显。

但是看问题不能这么单一，格局拉高一点，实际上结合当下中国国内经济环境来说，人民币在这个时间点的走强，虽然明显利好资本吸收，利好金融市场表现，但是也存在一些风险隐患。

后续人民币从趋势面上看，是走强还是走弱，至关重要。

别忘了，中国宏观经济的一个重要平衡，就是国内的资产价格，和外汇储备的价值平衡。

保汇率，还是保房价，这是一个问题。

这么说就很好理解了吧？

人民币汇率走强，吸引外来资本进场，利好金融市场，但是对应的会造成国内流通货币数量的必然紧缩趋势：按照锚定外汇储备70%的国内货币发行，人民币走强，外汇储备贬值，对应国内的通货就会紧缩。

这会给国内出口，房价，形成持续压力。

从现实的角度出发，人民币可控的，缓慢的贬值，才是中国经济持续发展的最优解。

人民币走强，最大的意义是国家的形象和面子，利好进口，利好全球资本吸引。

本质上，同样利于美国印钞票消费。

所以，从理性出发，不管是对于中国国家也好，还是中国宏观经济重要的出口马车也好，甚至是追求收入增长，生活品质提高的普通中国人也好，维持人民币稳定的前提下，让人民币持续走贬，是一条必然的主线。

当然，这里不和极端思维和一些无良群体去争辩，稍微懂点汇率和宏观经济逻辑的朋友都知道这里说的是啥意思。

理论是美好的，现实会不会这么走，从当下的现实外部和内部因素综合来看，还存在很多变数：

1，外部需求转弱已经十分明显，无论是欧美大国的PMI，还是亚洲几个大国，比如中国、日本、韩国还有出口型国家越南PMI都开始走弱。

2，中国内地随着疫情防控政策放开后，经济复苏的速度，决定人民币反弹的幅度和持久度。

3，美联储下一步的加息动作尚未落地，美元指数波动的趋势无法得到明确。

个人的研判观点，是短期走强势头会持续，但是中长期来看，强人民币会因为对中国经济复苏的遏制效应而引发中国国家出手，预期和情绪阶段过去以后，强人民币实际上提供了中国国内货币宽松的现实条件，不过从中国国家稳健的经济管控风格来看，这个周期窗口恐怕要到2023年下半年才会出现。

强人民币，会持续一段时间，这个阶段。利好股市，利空楼市，利空出口。

新一轮的中国经济运行的打破平衡，再次平衡的博弈过程，从当下，正式拉开序幕。

图片来源：头条图库

写在最后：

端正态度，看清本质，看多做多自己的祖国，是不变的主线

不确定的时代，一定要具备确定性的研判认知：

接下来的时间，随着外部美联储加息节奏趋缓（这是必然的，美联储不可能背负因为加息过度导致的经济衰退，甚至萧条的责任），中国内部统筹疫情防控和经济社会发展取得积极进展，后市人民币波动幅度必然将有所收敛。

伴随着西方主要经济体步入“衰退”概率大增、美联储加息节奏逐步放缓、美元指数驱动力减弱，未来美元指数大幅上行的空间有限、美元最为强势的时期或将结束。

但是也要看到关键：强美元周期结束，但是全球经济和需求恢复不会同步，这一波外部走弱到底什么时候是底，持续多久？这对中国当下经济复苏还是影响很大的，毕竟出口仍然是中国经济的重要发动机。

目前海外多个主要经济体的衰退风险较大，由于欧美等发达经济体是中国重要的出口方向。这些国家消费减弱，将影响中国外需，进而影响中国对外出口，从而影响人民币涨势。

所以，人民币走强是阶段的，后续随着国内经济恢复的情况，信心和预期的兑现逻辑，国外的经济风险释放和落地，国家层面一定会根据经济形势进行合适的趋势调整和管控。

也正是因为中国国家在货币和经济层面的稳健态度，包括相关表现，让华尔街开始大行轮番上阵唱多中国股市，2022年12月发布看好预测的是摩根大通。

摩根大通的策略师在2023年全球股市展望中写道，战术上，以中国为首的亚洲重新开放交易早就应该到来了，可能还会得到进一步的政策支持。

这些策略师预计，从现在到2023年底、即明年底，MSCI中国指数可能上涨17%，这得益于每股收益增长14%、10.5倍目标市盈率的推动。

这些外部资本和投机玩家的态度其实不重要，商人逐利，利益驱动嘛。

更重要的是，作为中国人，应该如何理性客观的认知自己的祖国和人民币资产？

个人觉得，最好的态度和认知，那就是要做到无视短期的行情波动和困难，中期坚定支持和配合国家的稳健经济管理，长期坚定看多做多中国的人民币资产。

说句不客气的，很多国内投机资本和群体，实际上长期以来都以为自己的眼光独到，唯利是图不讲原则能赚的盆满钵满，看不到无根之草的风险，没有立场的纸面财富脆弱。

利用做空唱空自己的国家，赚到的蝇头小利，跑到华尔街去试试？

不就和放上砧板的光板猪一个意思？

别嫌话难听，事实就这样，李嘉诚都不敢去美国金融市场玩，难道这些群体比李嘉诚还厉害？

要记住，很多中国人在中国能赚到钱，是红利，也是中国国家的包容，不信邪，就去美国或者其他资本主义发达国家试试？

别的不说，就看看美国华尔街的那些做空资本，投机资本，敢不敢明目张胆把镰刀对着美国的金融市场和资产领域？

在金融市场上，中国群体还有很多值得学习的，但是原则一定要有，那就是对自己的祖国，对自己赖以维生的基本面，一定是看多做多，有真正的信仰和信心的。

天雨虽宽不润无根之草，佛法虽广不度无缘之人。

就和标题说的一样：端正态度，看清本质，看多做多自己的祖国，对于所有中国人来说，是不会变的主线。

以上，就是基于2022年12月份中国人民币走强的动向，进行的专题分析和相关金融知识的普及内容，和各位读者朋友们，进行一个分享。

看好中国，坚定做多中国，和国家同行，虽然可能会路艰且长，过程坎坷，但是未来可期，前途光明，选择正确但是艰难的道路，不会错。

急功近利，没有底线原则，即使一时得利，这样的利，也注定不会长久。

图片来源：头条图库

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以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱

交个敢说真话，会说实话，善于观察的年轻人朋友，可好？

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