财经57号｜11.1%！这一数据缘何三个月维持较快增长？

二季度我国经济增长由负转正！GDP同比增长3.2%令人信心大增，而经济运行稳步复苏的背后，离不开金融的大力支持。

疫情影响下，企业复工复产、复商复市都需要大量资金支持，这些钱来自哪里？没错，中国人民银行的货币投放是源头也是关键。

作为衡量货币供给变化的重要数据，人民银行的金融统计数据报告，历来把广义货币，即M2的增速摆在报告的显要位置。“广义货币增长11.1%”，这是今年上半年金融统计数据报告开篇头一句。

截图来自央行网站

M2增速从去年末的8.7%一路攀升，在今年4月升至11.1%，创2017年以来新高，并于5月、6月连续保持在11.1%的高位。

M2为何维持三个月较快增长？

在人民银行调查统计司司长阮健弘看来，这和居民收入增长、住户存款增加有关。上半年保就业的政策持续“加码”，居民收入保持平稳增长，住户存款增加8.33万亿元，同比多增了1.51万亿元。

存款是M2构成的重要方面，这11.1%的增长中有很大一部分，都是你我一元一元挣出来的啊！

除了个人，企业也“贡献”了很多存款。上半年，金融体系落实稳企业政策，加大对企业的支持，非金融企业上半年存款增加5.28万亿元，同比多增3.44万亿元。

新华社发

M2保持较快增长，意味着什么？

简单来说，M2增长就是央行向金融体系的货币供给在增多，金融机构对个人和企业提供融资支持也相应加大。

在上半年社会融资规模增量中，对实体经济发放的人民币贷款增加12.33万亿元，同比多增2.31万亿元，创历史最高水平。

流动资金吃紧，会影响企业生产、百姓生活；但资金投放也不是越多越好，大水漫灌容易导致百姓手中的钞票变“毛”。

“总量上要适度。”人民银行货币政策司副司长郭凯在上半年金融统计数据新闻发布会上表示，信贷投放要和经济复苏的节奏相匹配，如果信贷投放节奏过快会产生资金淤积，无法有效使用。

因此，在合理适度投放的同时，要提升资金的使用效率。

数据显示，6月末，我国货币乘数为6.92，比去年同期高了0.79，处于历史上较高水平。这说明货币派生能力较强，银行服务实体经济的效率较高，有效地支持了疫情防控和经济社会的发展。

人民银行不仅把控着货币供给的“总闸门”，还肩负疏通资金“渠道”的责任，要引导资金投向实体经济和薄弱环节。

上半年，央行运用了一些结构性的政策工具，增加1.8万亿元再贷款再贴现额度，安排政策性银行和大型国有商业银行发放普惠贷款，还针对小微企业贷款创设了新工具，以此引导信贷向特定主体投放。

图为7月13日工人在河北省迁安市一家服装外贸企业车间内加工服装（新华社记者 牟宇 摄）。

那么，不断增加的钱都流向了哪里？

这些数据或许能提供答案：5月末，制造业中长期贷款同比增速创2011年2月以来新高，普惠型小微企业贷款中的信用贷款比重较上年末提升2.8个百分点；上半年，企业债净融资额接近去年全年水平，非金融企业的境内股票融资额几乎比去年翻一番……

可见，在总量适度的同时，融资结构在不断优化，制造业、基础设施等领域贷款增长较快，中小微贷款增速明显；中长期贷款、信用贷款占比提升；直接融资与间接融资比例失衡的结构问题在扭转。

M2上半年保持较快增长，下半年走势如何？会不会后劲不足？

对此，阮健弘回应称，下半年金融系统将继续做好“六稳”工作，落实“六保”任务，加大对稳企业、保就业的金融支持，预计M2和社会融资规模将保持平稳增长。

我国二季度经济增长由负转正来之不易，经济运行稳步复苏需要充足而适度的货币供应，保持流动性合理充裕。下半年，期待在金融的“护航”下，实体经济能够平稳健康发展。

记者吴雨、张千千

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