对东方财富的分析解读与估值
一、公司介绍
公司经营基本情况：东方财富信息股份有限公司主营业务是金融数据服务、广告业务服务、金融电子商务服务、证券经纪、证券自营等证券公司业务。公司通过以“东方财富网”为核心，集互联网财经门户平台、金融电子商务平台、金融终端平台及移动端平台等为一体的互联网服务大平台，向海量用户提供基于互联网平台应用的产品和服务。公司主要业务有证券业务、金融电子商务服务业务、金融数据服务业务及互联网广告服务业务等。公司运营的以“东方财富网”为核心的互联网服务大平台已成为我国用户访问量最大、用户黏性最高的互联网服务平台之一，“东方财富网”、“天天基金网”和“股吧”等，在用户数量和用户黏性方面长期保持竞争优势，具有市场领先地位，形成了公司的核心竞争力营业务：
主营业务：金融数据服务、广告业务服务、金融电子商务服务、证券经纪、证券自营等证券公司业务
产品类型：证券业务、金融电子商务服务业务、金融数据服务业务、互联网广告服务业务
产品名称：证券业务 、金融电子商务服务业务 、金融数据服务业务 、互联网广告服务业务
经营范围：第二类增值电信业务中的呼叫中心业务和信息服务业务（以经营许可证为准），企业投资咨询、策划，商务咨询，会务会展咨询服务，计算机软硬件及网络系统的技术开发、技术服务、技术咨询、技术转让，设计、制作、发布、代理国内外各类广告，自有房屋租赁，计算机软件销售。
二、行业市场规模
近年来，受疫情影响和实体经济不景气的以及国家对证券市场的重视，我国的证券市场有了较大的发展。公司作为同行业中线上业务领先者，无疑是受益者。据财政部数据，今年上半年证券交易印花税达到1437亿元，同比增长61%。对比发达国家，我国的证券市场发展水平同我国世界第二大经济体的地位还不能匹配，在今后必将会有巨大的发展。
三、财务分析
结合近三年的公司年报，对公司成长能力、盈利能力、偿债能力、运营能力、每股指标五个方面进行简单分析
1、成长能力
由营业总收入、净利润、扣非净利润三项的同比增长率，可以看出，公司目前保持较高的增长，成长能力较强。
2、盈利能力
从表中三项数据看，每项收益率都在逐年上升，说明公司近几年发展走上了快车道。
3、偿债能力
流动比率、速动比率常年大于1，说明公司偿债能力较强，财务状况稳定。资产负债比率有所上升，这是由其行业特点决定的，但是还在可接受的范围内。
4、运营能力
应收账款周转天数基本保持稳定，说明公司有较稳定的偿债能力。
5、每股指标
上表中各数值逐年增长，说明公司盈利能力不断提升。
通过以上分析，公司的基本面很不错，值得关注。
三、企业估值
根据公司近年在市场的表现，合理市盈率取60倍（中位数）。根据公司近些年的业绩，预测公司EPS0.69元（2021年），0.88元（2022年），1.13元（2023年），对应股价67元，考虑安全边际后股价为54元。
截至今日，公司股价为32元（7月20日），说明其股价现在被低估，还有上涨空间。
