美国“大而美”税收与支出法案对中国的影响
美国“大而美”税收与支出法案对中国的影响分析
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一、美国“大而美”税收与支出法案概述
当地时间 2025 年 6 月 28 日，美国参议院以 51 对 49 的票数比通过一项程序性动议，旨在推进被美国总统特朗普称为“大而美”的大规模税收与支出法案。该法案此前于 5 月 22 日在美国国会众议院以 215 票赞成、214 票反对的微弱优势通过。
（一）法案主要内容
- 减税方面 延长特朗普首个任期内于 2017 年通过的企业和个人减税措施，将《减税和就业法案》中即将到期的所得税相关条款永久化。 取消消费税、加班费税及部分社会保障税，对小费、汽车贷款等提供新的税收减免。 企业所得税税率从 21%进一步降至 20%，对跨国企业海外利润回流实施 15.5%的优惠税率。个人所得税保留 7 档税率结构，但多数税率下调，标准抵扣额度接近翻倍，儿童税收抵免从 2000 美元提高至 2500 美元。
- 支出调整方面 增加国防支出，并为打击非法移民提供更多资金。 削减社会福利支出，提高贫困群体获得医疗保险和食品援助项目资格的门槛，以削减部分联邦开支。预计削减超过 6000 亿美元的医疗补助和超过 2600 亿美元的食品援助支出。 取消民主党籍前总统拜登推动的多项绿色能源激励政策。
- 债务上限方面 参议院修改版本将联邦债务上限提高 5 万亿美元，高于众议院的 4 万亿美元。
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（二）法案推进情况及争议
该法案在推进过程中面临诸多争议。在众议院投票时，就有 2 名共和党议员“叛变”投下反对票，1 人投弃权票，212 名民主党议员则全部投下反对票。进入参议院后，前景更趋复杂，已有多位共和党参议员表态反对，党内裂痕已显现。目前法案仍需经历朗读、辩论、修正案投票和最终表决等程序，距离最终立法仍存在不确定性。
二、对中国的影响
（一）经济层面
- 贸易方面 制造业订单转移风险：美国企业所得税大幅降低，将极大提升美国公司的海外竞争力，可能吸引更多制造业企业回流美国设厂。过去，中国一直是吸引制造业的大国，美国许多公司也在中国投资设厂，未来这一部分蛋糕可能会被切掉一部分，中国制造业订单存在转移风险。例如，一些原本计划在中国扩大生产规模的美国企业，可能会因为美国国内减税政策而改变决策，将投资转回美国。 商品出口压力：美国削减社会福利支出，可能导致美国国内消费市场受到一定影响，进而影响中国对美国的商品出口。美国是中国重要的出口市场之一，若美国消费者购买力下降，中国的服装、电子产品、家具等商品对美出口可能会面临压力。
- 投资方面 资本回流美国：法案对跨国公司在海外预留存的收入一次性征收 14%，此后新增的利润不再征税，这将促使许多跨国公司将利润汇回美国，同时在美国投资。美元大幅回流，可能会对新兴市场货币包括人民币产生影响，造成人民币贬值压力，也会影响中国吸引外资。例如，一些在中国投资的美国企业可能会将资金撤回美国，以享受美国的税收优惠政策。 中国企业赴美投资受限：法案通过股权比例、技术合作、资金流等多重维度，将中国企业排除在税收抵免之外。例如专门增加了有关许可协议的条款，如果一家企业和中国公司的技术许可协议金额超过 100 万美元，那这家企业就将失去获得补贴的资质。这使得中国企业通过在美投资建厂、合资经营或技术授权寻求同等补贴待遇的空间被压缩殆尽。
- 金融市场方面 汇率波动：美国法案可能导致美元回流，美元走强，人民币面临贬值压力，这会对中国的汇率市场产生影响。汇率波动可能会影响中国的进出口企业的利润，增加企业的汇率风险。例如，对于出口企业来说，人民币贬值可能会使出口商品价格更具竞争力，但同时也会增加进口原材料的成本；对于进口企业来说，人民币贬值则会增加进口成本。 资金流动：美国财政赤字的增加可能会导致美国国债收益率上升，吸引全球资金流向美国债券市场。这可能会使中国金融市场的资金外流，对中国的股市、债市等金融市场造成一定的冲击。例如，一些国际投资者可能会减少对中国股市的投资，转而投资美国国债。
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（二）能源与新能源产业层面
- 新能源企业赴美投资受阻：法案对新能源补贴方面变化较大，取消了电动车的税收抵免政策，并且废止碳排放积分交易体系，提前数年终止拜登时期的清洁能源税收抵免计划。同时，新增“外国限制实体”规定，给 1 - 2 年过渡期，这使得中国新能源企业赴美投资面临更大阻碍。例如，中国光伏企业在美投资建厂、开展业务可能会因为补贴取消和“外国限制实体”规定而受到影响，项目的经济效益可能会大打折扣。
- 全球新能源市场格局变化带来的机遇与挑战：虽然法案削减美国国内绿色能源补贴，导致美国新能源市场短期内可能出现抢装潮，但长期来看市场可能会萎缩。对于中国企业而言，竞争环境有利有弊。一方面，无补贴时代下，中国新能源企业的成本优势将被放大，在全球市场竞争中有望占据主动；另一方面，美国市场的萎缩也会减少中国企业的出口份额。例如，在电动车领域，无补贴时代下，中国供应链有望靠成本优势胜出，但美国市场需求的减少也会影响中国电动车及相关零部件的出口。
（三）地缘政治层面
- 中美关系复杂性增加：该法案是特朗普政府推动的重要政策举措，其涉及的贸易、能源等方面的调整可能会进一步加剧中美之间的经济摩擦和政治博弈。例如，在新能源领域，美国削减绿色补贴，而中国在绿色产业领域的主导地位可能会更加凸显，这可能会引发美国政府采取更多的贸易保护措施来限制中国相关产业的发展，从而加剧中美之间的贸易紧张局势。
- 国际合作与竞争态势变化：美国此举可能会引发其他国家的连锁反应，在全球范围内形成新的经济和政治格局。各国可能会根据美国的政策调整自身的经济和能源政策，这将影响中国在国际合作与竞争中的态势。例如，一些国家可能会效仿美国出台类似的减税政策来吸引投资，与中国在全球招商引资方面展开更激烈的竞争。
三、中国的应对策略建议
（一）经济领域
- 优化产业结构：加快产业升级和转型，提高中国制造业的附加值和技术含量，降低对劳动密集型产业的依赖。加大对高端制造业、新兴产业的支持力度，培育新的经济增长点。例如，加大对人工智能、新能源汽车、生物医药等领域的研发投入和政策扶持，提高这些产业的国际竞争力。
- 拓展多元化市场：积极开拓“一带一路”沿线国家和其他新兴市场，降低对美国市场的依赖。加强与这些国家的贸易合作，推动贸易自由化和便利化。例如，通过加强与东盟、欧盟等地区的贸易往来，扩大中国商品的出口市场。
- 稳定外资政策：进一步优化营商环境，出台更多吸引外资的政策措施，稳定外资基本盘。例如，简化外资企业的审批流程，提供更多的税收优惠和政策支持，保障外资企业的合法权益。
（二）能源与新能源产业领域
- 加强国内市场培育：加大对国内新能源市场的支持力度，推动新能源产业的健康发展。例如，继续完善新能源补贴政策，鼓励新能源汽车的消费和使用，提高新能源在能源消费结构中的占比。
- 提升技术创新能力：加大对新能源技术研发的投入，提高中国新能源企业的自主创新能力。通过技术创新，降低新能源生产成本，提高产品质量和性能，增强中国新能源产业的国际竞争力。例如，加强对太阳能、风能等新能源技术的研发，提高能源转换效率和储能技术水平。
- 推动国际合作：加强与其他国家在新能源领域的合作，共同应对全球气候变化和能源转型挑战。例如，参与国际新能源标准的制定，加强与其他国家在新能源技术研发、项目投资等方面的合作。
（三）地缘政治领域
- 加强外交沟通与协商：通过外交渠道加强与美国的沟通与协商，妥善处理中美之间的经济摩擦和政治分歧。推动建立更加稳定、健康的中美关系。例如，加强中美之间的高层对话和经贸磋商，寻求双方的利益平衡点。
- 积极参与国际规则制定：积极参与国际经济和政治规则的制定，提升中国在国际舞台上的话语权和影响力。例如，参与世界贸易组织的改革，推动建立更加公平、合理的国际贸易规则。
- 加强与其他国家的合作：加强与其他国家的合作，共同应对美国政策调整带来的挑战。例如，加强与欧盟、日本等国家和地区的合作，在国际经济和政治事务中形成合力，维护全球经济和政治秩序的稳定。
综上所述，美国参议院推进的“大而美”税收与支出法案对中国在经济、能源与新能源产业、地缘政治等多个层面都将产生深远影响。中国需要密切关注法案的推进情况和实施效果，及时调整应对策略，以应对可能出现的挑战，同时抓住其中可能带来的机遇。
