每天了解一家上市公司——康龙化成（300759）

本文仅分享上市公司基本知识，不构成任何投资建议，希望和大家共同学习，共同进步。市场有风险，投资需谨慎。

康龙化成成立于2004年7月1日，是一家位于北京市北京经济技术开发区泰河路的研发服务型企业。

公司业务

业务包括实验室服务、CMC（小分子治疗开发）服务、临床研究服务、大分子和细胞基因治疗服务四大板块，其中实验室服务是传统核心业务，占比最大.

康龙化成的核心竞争力主要体现在以下几个方面：

全流程一体化服务平台

公司打造了涵盖药物发现、临床前及临床开发全流程的研发生产服务体系，包括实验室服务、CMC服务、临床研究服务、大分子和细胞基因治疗服务四大业务板块，各业务间协同合作，形成良好的客户和项目导流，可满足客户从药物研发到生产的多样化需求，展现出显著的漏斗效应优势，业绩确定性更强.

国际化运营布局

康龙化成在中国、美国、英国等多地均开展运营，拥有21个运营实体，其中海外11个，实现了在全球医药热点区域的网络布局。通过国际化运营，公司能够充分利用全球研发服务经验和设施，为客户提供定制化服务及解决方案，同时也有利于课题遵循不同区域法规开展，满足客户在地域上的战略需求.

技术创新与研发能力

在药物发现阶段，公司拥有先进的实验室和专业的科研团队，运用高通量筛选、结构生物学等前沿技术为客户快速找到有潜力的药物分子；在药物开发阶段，其药学研究和临床研究服务都以高质量、高效率著称，且通过严格的质量控制体系确保各个环节精准无误，为新药的成功上市保驾护航.

人才培养与团队建设

康龙化成视人才为核心竞争力，秉持“员工第一”的理念，关注员工职业成长。公司提供阶梯式、多元化人才培养体系，如入职培训、一对一导师计划、康龙学院等，并开展丰富的学术交流活动，助力员工成长。同时，还以有竞争力的薪酬、健全的福利制度和丰富的文化活动吸引和留住人才.

优质的客户资源

康龙化成服务的客户超过2000家，包括全球前20大制药企业在内，凭借高质量的服务和良好的口碑，与客户建立了长期稳定的合作关系，为公司业务的持续稳定增长提供了有力保障.

康龙化成的主要竞争对手包括：

药明康德

作为全球临床前CRO龙头企业，药明康德主营业务涵盖CRO、化学药物CDMO、高端治疗CTDMO等领域，其在国内市场份额领先，营收规模和盈利能力均强于康龙化成，2023年营收高达398.8亿元，净利润101.8亿元，且在全球布局和全产业链覆盖上更具优势.

凯莱英

是中国医药研发生产服务外包（CRO/CMO）领军企业，主要业务为小分子CDMO业务，在小分子药物研发生产领域技术实力强、工艺开发经验丰富，与国内外大型制药企业建立了长期合作关系，其2023年营收116.3亿元，净利润32.7亿元.

泰格医药

核心业务是临床试验技术服务，在国内临床研究领域市场份额较高，拥有专业的临床研究团队和丰富的项目经验，能够为客户提供一站式临床研究解决方案，其2023年营收86.9亿元，净利润15.9亿元.

昭衍新药

核心业务是药物非临床研究服务，在药物安全性评价、药效学研究等方面处于国内领先地位，拥有符合国际标准的实验设施和专业技术团队，其2023年营收32.5亿元，净利润9.7亿元.

博腾股份

核心业务是提供CDMO服务，在化学原料药和中间体的研发生产方面具有优势，能够为客户提供从临床前到商业化生产的一站式服务，其2023年营收68.3亿元，净利润10.9亿元.

九洲药业

核心业务是CDMO服务，专注于为国内外大型制药企业提供特色原料药及中间体的研发生产服务，在特色原料药领域技术积累深厚，其2023年营收63.4亿元，净利润10.7亿元.

康龙化成在CRO行业占据重要地位，其市场份额情况如下：

- 按业务板块：在实验室服务领域，公司2024年前三季度收入占比达59%，毛利率为44.8%，该业务是其主要收入来源且维持较好盈利能力。在CMC服务领域，2024年前三季度收入占比22%，毛利率为30.8%，第三季度该业务收入达到历史新高。临床研究服务领域，2024年前三季度收入占比15%，毛利率13.2%，其中SMO服务增长较快，市场份额有所提高.

- 按地区：2024年前三季度，北美客户收入占公司整体营业收入的65%，欧洲客户占17%，中国客户占15%，全球其它地区客户占3%。公司海外市场增长明显，北美和欧洲市场收入增长态势良好，而中国市场存在一定压力.

- 按行业排名：从国内来看，康龙化成是中国CRO服务前十强企业。在全球CRO市场中，其与药明康德等企业共同处于行业领先地位，但市场份额较药明康德相对较小，药明康德在全球临床前CRO及国内市场份额均领先于康龙化成.

以下是康龙化成的财务状况：

总体概况

2024年前三季度，康龙化成营业收入88.17亿元，同比增长3.00%，归属于上市公司股东的净利润14.22亿元，同比增长24.82%.

盈利能力

- 毛利率：2024年上半年销售毛利率为33.39%，较为稳定.

- 净利率：2023年三季度净利率为13.25%，盈利能力尚可.

偿债能力

2024年中报显示，公司总资产229.97亿元，较去年同期增长2.71%，总负债93.25亿元，较去年同期减少7.52%，资产负债率为40.55%.

营运能力

- 应收账款：2024年中报应收账款达21.79亿元，需关注其回收风险.

- 存货：2024年中报存货11.88亿元，应留意存货周转情况.

现金流状况

2024年上半年每股经营现金流量为0.6153元，现金流状况相对稳定.

以下是康龙化成历年分红金额占净利润的比例情况：

- 2023年：2023年净利润16.01亿元，分红方案为每10股派2元，按当时总股本1,787,394,297股计算，分红金额约3.56亿元，分红占净利润比例约为22.24%.

- 2022年：2022年净利润13.75亿元，分红方案为每10股派3元，按当时总股本计算，分红金额约4.16亿元，分红占净利润比例约为30.26%.

- 2021年：2021年净利润16.61亿元，分红方案为每10股派4.5元，按当时总股本计算，分红金额约7.47亿元，分红占净利润比例约为44.97%.

- 2020年：2020年净利润11.72亿元，分红方案为每10股派3元，按当时总股本计算，分红金额约3.00亿元，分红占净利润比例约为25.60%.