波司登：紧跟消费者需求，着手拓展反季功能性服饰 开发场景化产品

孟令津/文

去年，全球产业链、供应链面临前所未有的困难挑战，市场消费遭受显著冲击。

根据国家统计局数据，2021年，我国服装行业规模以上企业工业增加值同比增长8.5%，增速比上年同期提高17.5个百分点，两年平均下降0.6%（以2019年相应同期数为基数，采用几何平均的方法计算，下同）；规模以上企业完成服装产量235.41亿件，同比增长8.38%，增速比上年同期提高16.03个百分点，两年平均微增0.04%。 今年三月，我国服装类零售额960.2 亿元，同比下跌12.70%，多数服装公司业绩增速逐季度放缓。

在复杂的外部环境下，波司登业绩持续稳定输出,其中两大核心业务，品牌羽绒服业务和贴牌加工管理业务的营收和净利润均创历史新高。

同时，波司登表示，在未来发展中不仅要明确波司登“全球领先的羽绒服专家”的品牌定位，还需根据消费者的喜好来进行场景化的产品的开发。

紧跟年轻消费者需求变化，营收、净利五年创新高

6月23日晚，波司登 (03998.HK) 披露21/22年业绩报。数据显示，截至2022年3月31日，波司登总营收同比上涨20.0%，至约人民币162.14亿元，实现连续5年复合增长率达18.9%；毛利率同比上升1.5个百分点至60.1%,归母净利润同比上升20.6%至约人民币20.62亿元，实现连续5年复合增长率达39.4%，创历史新高。每股派息13.5港仙。

公司品牌羽绒服业务收入同比上升21.4%，达约人民币132.23亿元。其中，波司登品牌收入同比上升16.3%至约人民币116.18亿元，实现连续5年复合增长率达23.4%，创历史新高。雪中飞品牌收入约为人民币9.74亿元，同比上升76.6%，连续5年复合增长率达40.1%。贴牌加工管理业务收入较去年同期上升23.8%，达人民币19.01亿元，实现连续5年复合增长率达19.6%。

图片来源：波司登财报截图

此外，波司登集团业绩良性稳定发展，已连续第五年实现集团利润增长快于收入增长。据财经网生活梳理，2018/19年，收入同比增长16.9%，利润同比增长59.4%；2019/20年，收入同比增长17.4%，利润同比增长22.6%；2020/21年，收入同比增长10.9%，利润同比增长42.1%；2021/22年，收入同比增长20.0%，利润同比增长20.6%。

另据业绩报数据显示，波司登品牌毛利率的提升带动了羽绒服板块整体毛利率的提升。集团毛利率连续五年实现提升。21/22财年，波司登集团毛利率达60.1%，同比上升1.5个百分点；波司登品牌毛利率达69.4%，同比上升3.2个百分点。

值得注意的是，2021/22财年，波司登瞄准35岁以下的年轻新生消费群体推出了多款时尚度与功能性结合的产品。其中，多功能夹克荣获ISPO Award全球设计大奖，复合结构露营羽绒服和零压力羽绒泡芙分别获得ISPO全球设计奖和红点设计奖。

2022年6月1日，波司登被纳入恒生沪深港Z世代指数。恒生沪深港Z世代指数追踪与Z世代的行为或喜好有关的沪深港上市公司的表现。据悉，安踏、李宁、泡泡玛特等受年轻人喜爱的消费品及互联网巨头均位列其中。

据调查显示，16-30岁的年轻人群是我国服装消费的主力军，他们追求流行与个性，更容易接受新鲜事物，服装品牌想要获得长远发展潜力，需要不断改善年轻消费者对品牌的心理认知。

在要客研究院院长、奢侈品专家周婷看来，“品牌要想获得年轻人的认可，并让他们消费就要先了解他们的主流价值观。当下新世年轻人有强烈的文化自信和对主流意识形态的认可；追求一切与高颜值相关的事物；对可持续观念超前和可持续消费的意愿非常强烈，未来会成为可持续产品的购买主力军。品牌不简单盲目跟从，而是从了解以上年轻消费者的真实状态，融入新生代的生活，从产品、营销各个角度系统再创造，为品牌年轻化注入生机。”

拓展反季功能性服饰，风险控制仍放首位

基于时代的演进、技术的进步、潮流的更迭、消费偏好的转向，新的形势加速了产业的科技变革，催生了新业态、新模式，同时也引发了消费需求的转变。

Cotton Incorporated研究报告显示，疫情之下人们愈发关注身体与心理的双重健康。分别有54%和52%的受访者通过锻炼和户外活动的方式改善健康。从消费者期望来看，人们希望购买功能性服装和舒适的衣服，具有吸湿排汗、温控、除异味、耐磨、防泼水等功能的服装。

而为了满足人们日常商务、城市户外等多场景需求，以及对不同气候的着装要求，波司登加大拓展反季功能性服饰。在春季推出了包含高端风衣、城市机能、高端轻薄的三个系列。

据悉，波司登高端风衣系列采用了GORE-TEX功能面料，这种材质防风、防泼水、同时透气性好，在宇航、军事、医疗等专业领域广泛应用。初春大风、雨水天气增多，GORE-TEX面料防风防泼水的功能可以帮助商务人士在通勤路上保持温暖。城市机能系列融合保暖、时尚、户外风格，更多满足25+主流时尚人群的城市户外穿搭需求。该系列采用的格纹覆膜面料，不仅防风防水，还具备抗撕裂的功能，非常适合需要衣物高耐磨的户外运动。高端轻薄系列则为白领和商务人士打造，该系列填充高品质600+鹅绒，轻盈保暖；采用高弹面料拼接设计，穿着舒适方便活动；版型采用立体工学剪裁，修身有型，更显轻盈。

波司登副总裁朱高峰在接受采访时表示：“人们对于消费场景和消费品类的不断变化，对我们的产品开发也提出了更大的要求。未来我们在商务休闲、户外露营等方面要做到与时俱进，根据消费者的喜好来进行场景化产品的开发。”

而对于炎热的夏季来说，拥有降温、防晒等功能的防晒服成为诸多品牌撬动新消费的关键。虽然，波司登主要生产力仍为羽绒服品类，但面对高需求的防晒市场，其也从前几年就已开始着手尝试，今年夏季推出的骄阳系列发售后很快就售罄。

对此，朱高峰向财经网表示：“因波司登的品牌定位是“羽绒服专家”，我们目前的防晒产品还处在试水阶段，并没有将其很重要的一个位置。为了配合整体的羽绒服业务板块，在反季的时候推出了以防晒为主的非羽绒服的功能性品类产品。

但是由于它不是我们核心的主营业务，占比仅为1%左右，所以在原材料供应链方面波司登并未做很多储备，致使产品一经上市很快就售卖断货。不过这一现象也带给我们很好的启示，就是为什么大家会更加关注这些功能性的服饰？因为市场有这个需求。”

“目前，我们对除了羽绒产品以外的不太擅长的领域还是会谨慎处理，将风险控制放在第一位。”朱高峰强调。