Meta也就是原来的Facebook，有人把它称作美股七仙女之一。

Meta是全球最大的社交媒体公司，有着著名的社交产品Facebook，Messenger，Instagram和WhatsApp，这4个产品的月活用户合计接近40亿。

但是，有趣的是，在不到两年半的时间里，Meta的股价大起大落，像是坐了一回过山车。

2021年9月1日，Meta股价创下历史新高384美元，之后一路下跌，直到2022年11月4日跌到了88美元，跌去了77%。

（顺便提一下，2021年，腾讯股价也创下了704港币的历史新高。）

在那之后，Meta的股价又开始逆袭了。

在2024年2月2日的年报后，涨到了485美元，再次创出了历史新高。相比之前的88美元，暴涨了5倍多。

在这两年半的时间里，Meta经历了神马？

故事是这样的。

Meta就像个落难的仙女，跌入了凡间，变成了丑小鸭。

但这只丑小鸭并没有放弃，在经历了一波又一波的挑战后，终于有一天，它重新变回了仙女。

这个故事就像好莱坞电影一样，剧情很老套，没什么新意，只是比好莱坞的电影更真实。

账户里的钱真的少了很多，然后又涨了回来，甚至更多了。

首先来看，Meta为什么落难？

咱们来捋一捋。

在2021年9月到2022年11月期间，Facebook经历了重重风波。

• 苹果强推了隐私政策ATT，直接影响了Facebook的广告业务。
• 美国联邦贸易委员会再次对Facebook提起反垄断诉讼。
• Facebook因为隐私数据的问题受到欧盟罚款。
• Facebook服务中断，引发了用户对平台可靠性的担忧。
• Facebook改名元宇宙Meta，引发市场的担忧。
• 美国持续加息把股票市场吓尿了，助力了一波下跌。
• TikTok的迅猛崛起，引发对Meta的担忧。
• Meta业绩下滑，不及预期。
• 俄乌冲突，再次把股市吓跳水了。
• Facebook 和 Instagram 的访问在俄罗斯受到限制

这段时间，如果你手上有Meta的股票，可能会感觉股价一直在下跌，就像活在地狱里，每天都有鬼故事，还不带重样的。

发生了这一连串的事情，Meta的股价从384掉到了88，跌去了77%。

Meta也就从仙女变成了一只丑小鸭，被网友嘲笑得不行，甚至Facebook的名字都被戏称为“非死不可”，改名Meta后，又被人戏称为“买它”。

如果你不是对Meta抱有坚定的信心，可能真的就吓得逃跑了。

咱们再来看看，Meta为什么没事呢？

其实也简单，虽然仙女落难了，但是仙女的法力并没有丢掉。

就像仙女的核心是法力一样，公司的核心就是企业护城河。

虽然经历了一系列风波，2022年Meta的利润也下滑了41%，但这家公司的核心并没有受到损害。

我们在之前的文章《Meta的企业护城河》中，介绍过Meta的企业护城河。

看看上图，就在股价暴跌的时候，Facebook的日活和月活用户还创下了历史新高，日活和月活的比值也是历史新高。

而且，Meta家族App的日活和月活用户也是创下了历史新高，家族App的日活和月活比值也在慢慢地升高。

也就是说，在Meta落难期间，公司的核心护城河并没有变差，甚至更强了。

这就是为啥Meta能够东山再起的核心原因。

当然啦，这不代表仙女就能够回到原位，鬼故事也不是乱说的，毕竟2022年Meta连续几个季度营收下滑，并且利润大幅下降。

营收和利润能否回来也很重要。

最后，Meta为何能回归原位？

仙女的法力没有丢，而当有一天，一切都被拨乱反正之后，仙女就会回到原来的位置。

让我们来看看几个影响Meta收入的大事。

首先，咱们说说苹果的ATT隐私政策。

这个政策确实对Meta的广告收入有影响，用扎克伯格的话说，影响超过了100亿美元。

但是，Meta不会坐以待毙，而及时采取了对策。

如果你一直研究Meta公司的话，就会知道，Meta重建了广告平台，这就变成了一个技术性问题。

通过综合方案和持续改进，有效地降低了ATT的影响，保证还能提供“高质量的个性化广告”。

对此的担忧也就不必了。

再来说说TikTok的迅猛崛起。

这个事，我们先有个基本判断，就是TikTok和Meta的家族App是不同的产品，解决的需求也不一样，不存在替代关系，就像抖音替代不了微信一样。

所以Meta产品的日活和月活依然不错，Meta的根基并没有动摇。

但是，TikTok的崛起确实会抢走用户的部分时间，用户的注意力被抢走了，也就会抢走Meta的广告份额。

因为短期内，整个广告市场的规模是一定的，客户在TikTok上投入的广告多了，在其他平台的广告自然就会少了。

当然，Meta不会傻等着，推出了短视频产品Reels进行反击。

而我们为什么会认为Reels能够成功反击呢？因为历史上曾经发生过类似的事情。

就是当年Facebook推出的Stories产品。

Snapchat首创了Stories，火起来之后，Facebook迅速跟进推出了相似的功能，最终反击成功了。

道理也简单，模仿一个新产品并不难，而且Facebook的用户量远大于Snapchat，有着广泛的用户群体，可以迅速地以碾压之势铺开。

当用户发现Facebook和Snapchat上的Stories没有什么区别时，有些人就会回到Facebook。

又因为亲朋好友都在Facebook上，形成了网络效应，使得用户不可能轻易放弃Facebook，取舍也就变得简单。

短视频也是一样的逻辑。既然可以在Facebook上刷短视频，又不可能放弃Facebook，那很多人就留在Facebook上看短视频，用户的时间也就回流到了Facebook。

当你占据领先地位，具有很强的网络效应时，就能通过简单地模仿竞品而后来居上，使其成为自己赚钱的利器。

通过这一系列措施，Meta成功扳回了对收入的影响。

再加上整个数字广告业的增长，Meta的收入不但回来了，甚至还增长了。

除此之外，Meta还进行了果断地降本增效。

到2023年，Meta的营收创下了历史新高，利润也回到了2021年的水平。

所以说，仙女只是暂时被涂黑了，洗去身上的黑暗和浮尘后，所有的鬼故事都过去了，仙女也就回到了原位。

总结一下

Meta因为各种鬼故事的叠加而跌去了77%。

但是，如果你一直在研究，就会发现Meta自身的护城河并没有受到影响。

当Meta采取措施应对之后，那些短期的影响逐渐被消除，Meta的营收和利润也回到了正常的轨道。

这时，Meta又暴涨了5倍多，回到了它仙女的位置。

扯了这么多，这个故事对我们有什么用呢？

它再次说明了，当一家优秀公司的股价暴跌时，如果公司的基本盘没有发生重大变化，通常会是绝佳的投资机会。

正如巴菲特所说，“在别人恐惧时我贪婪”。

在股票市场上，人们的恐惧往往会被夸大数倍甚至数十倍，实际上可能并没有那么严重。这正是投资的好机会。

而现在A股和港股也有这样的机会，但有的公司下滑后就起不来了。

所以一定要擦亮眼睛，去研究和发现护城河强的好公司。

最后，要说Meta这样的好公司，简直就是下金蛋的鸡呀。一年能赚近400亿美元，还有很强的护城河和潜力。

看看它的估值。

按照10倍PE算，市值就是4000亿美元，股价大约是156美元；按照20倍PE算，市值就变成了8000亿美元，股价大约是310美元；30倍PE，市值则是12000亿美元，股价大约是470美元。

那么，你愿意出多少钱，买这样一家公司呢？

个人观点，仅供参考，不作为投资建议。

我是小贝，你有哪些想法，写在留言区吧。

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