这不是回忆还记得上世纪80年代的油价吗？

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在缩减1800亿美元的支出，以应对数十年最糟的一次行业低迷形势后，石油企业仍在消耗现金，并且进一步借债，以维持对股东的分红。

布兰特原油价格每桶不到50美元，仅为一年前的一半。而油价低迷意味着，有必要进一步削减新项目和旧业务的开支。企业试图通过处理油田资产来筹集资金，这可能迫使他们尽快用比他们希望还低的价格出售。

几乎没有迹象表明，油价将会来挽救，因为OPEC继续在供过于求的油市中大力生产，以应对美国页岩油生产的激增。

外媒的调查显示，分析师们预期布兰特原油今年的均价料为60.60美元，明年或升至69美元。国际能源署在2月份表示，由于供应过剩逐渐缓解，到2020年油价将反弹至73美元。

投行Jefferies的分析师表示，在最新的一轮削减支出之后，国际油企将盈亏平衡点下调10美元/桶，但是，在2016年仍需油价在每桶82美元，才能满足支出和分红的需要，这是几十年来该行业吸引投资的主要因素。

Jefferies周三（8月5日）在一份报告中指出，为了弥补其中的缺口，该行业将增加借款。虽然该行业的杠杆仍然可控，但是这不是长久之计。

皇家荷兰壳牌石油集团、雪佛龙和道达尔等石油巨头，得益于盈利的炼油业务。多数企业正在增加油气产出，因为他们能从过去的投资中，挤出更多的营收，但是加剧了供应过剩。

根据奥斯陆的顾问公司Rystad Energy表示，明年的支出料进一步下滑5-15%，这取决于油价。全球最大的油企用第二季度的财报结果显示，他们准备采取更深入和更痛苦的举措。

壳牌执行长Ben van Beurden表示，调子已经改变，或许他们在1月没有准确地给出紧迫的印象。

BP执行长Bob Dudley表示，油价跌势将持续更长时间。

这些石油巨头面临的问题，部分在于大型全国性油企，以及页岩油生产商在几年来，已逐渐提高他们在全球产量中的占比，使其成为超出他们控制的因素的牺牲品。

根据Rystad Energy，这些企业大幅减少投资，预计会使全球日产能到2020年时减少200万桶，但是OPEC产油国将填补这些缺口。

Dudley上周在公司季度获利下降近三分之二后表示，对从阿伯丁到安哥拉再到休斯顿的石油产业来说，这真的是一段艰难的时光，感觉就像是1986年。

1985年末，油价在八个月内从大约30美元暴跌至10美元，因为非OPEC国家产量增加后，OPEC为了夺回市场份额，也提高了产量。根据摩根士丹利表示，当时，石油行业为了应对油价暴跌，将支出减少了近四分之一，并裁员三分之一。之后10年，随着全球需求的升温，油价逐渐反弹。

摩根士丹利在一份报告中表示，但是，当前供应过剩的情况的持续时间，可能要长得很多。如果油价按照远期曲线预示的走向发展，那么这一轮低迷期，可能要比1986年还要严重。

据Rystad显示，今年1800亿的减支规模，相当于较2014年减少约20%支出。油企已推迟总价值高达2000亿美元的项目，包括储量巨大的高成本复杂项目，例如加拿大油砂及非洲、东南亚和北极地区的深水项目等。

对于陆上钻井，生产较投资滞后至少六个月，但是对于复杂的深水油气田、液化天然气项目或加拿大油砂大型项目而言，滞后时间可长达10年。

一些观察人士表示，在运营成本在过去五年间上涨两倍之多之后，不论油价是否下滑，油气行业都需要提高效率。

BP发现其适应油价腰斩相对比较容易。因为，为弥补2010年墨西哥湾漏油事件，导致的巨额清理及罚款支出，该公司已经售出450亿美元的资产，并且降低了成本。

而目前，主要油企可以通过提高借贷来弥补缺口，他们的举债规模平均约为市值的15%，这一比例与其他行业相比仍相对较低。

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