商业航天核心概念股及产业链个股全梳理

一、核心概念股:

1、航天科技(SZ000901)：航天科技集团下属企业，公司加速度传感器、电源电路产品助力神舟十八号、神舟十九号、嫦娥六号等多项载人航天工程和探月工程任务，目前航天应用业务在手订单相对饱满，主要配套航天三院及船舶、兵器等客户。

2、航天智装( S Z300455)：航天科技集团下属公司，公司是航天机器人、卫星测试设备与智能装备企业，为所有航天发射基地提供服务，包括为海南发射中心航天超级工厂提供星箭合罩一体化产线、装配、测试、发射前准备等，服务于所有长征系列火箭，如长5、长8、低轨星链的长12，将来登月的长9长10等长征全系及卫星服务。

3、德恩精工(SZ300780) ：火箭动力系统重点研发中小型火箭发动机，涉及液氧煤油、固体推进剂等多种技术路线。产品定位为低成本、高可靠性的商业航天动力装置，可适配卫星发射、亚轨道飞行器等场景。

4、飞沃科技(SZ301232) ：为天兵科技等商业航天企业提供火箭箭体结构件紧固件（如舱段连接螺栓）和发动机关键紧固件（如涡轮泵组件螺栓）；在航空发动机领域实现了热端部件、冷端部件的全谱系覆盖。

5、ST铖昌（001270）：主营业务：微波毫米波相控阵T/R芯片(以下简称“T/R芯片”)的研发、生产、销售和技术服务,主要向市场提供基于硅基、砷化镓以及第三代半导体氮化镓工艺的系列化产品以及相关的技术解决方案。

6、臻镭科技：主营业务为终端射频器芯片设计开发，国防科工核心供应商之一。

7、通宇通讯：公司卫星通信产品已形成包括地面站终端、卫星通信载荷及卫星通信终端应用等三大类产品。卫星通信载荷产品主要为星载有源相控阵天线，支持Ka、Ku频段，已小批量应用于低轨通信卫星。

8、上海沪工：航天科技集团、航天科工集团等国家队的核心供应商，核心产品包括火箭结构件、战术导弹部件、卫星结构件。

9、上海港湾：以卫星能源系统解决方案为核心，通过控股子公司上海伏曦炘空科技有限公司专业化布局，形成覆盖卫星电源系统、太阳帆板及结构机构的全链条技术能力。

二、商业航天产业链个股及逻辑完整梳理

（一）产业布局：全链条覆盖，聚焦“硬科技”环节

1、上游：材料（斯瑞新材、派克新材）、精密部件（超航股份、天银机电），突破火箭发动机、卫星姿态控制等核心技术；

2、中游：测控（星图测控）、系统集成（上海沪工、上海瀚讯），衔接卫星全生命周期管理与星座组网；

3、下游：导航（北斗星通）、仿真（华力创通），推动航天技术向低空经济、智能装备等民用场景渗透。

（二）核心逻辑：政策+市场双轮驱动，技术突破成关键

1. 政策红利：国防现代化（军工配套）、卫星互联网（“星网”“千帆星座”建设）等国家战略，提供刚性需求；

2. 市场爆发：低轨经济（通信、遥感）、商业火箭发射等市场化需求崛起，催生 “批量采购→成本下降→市场扩容” 正循环；

3. 技术突围：

国产替代：星图测控突破国际主流航天分析软件垄断，铂力特3D打印替代火箭传统加工；

场景创新：天银机电恒星敏感器支撑卫星姿态控制，上海瀚讯布局星座通信载荷，抢占前沿赛道。

（三）企业特征：民参军为主，市值分化显潜力

1、市值分布：百亿级企业（铂力特、北斗星通、上海瀚讯）聚焦 应用端（导航、通信），技术壁垒高、市场空间广；小市值企业（20-60亿）多深耕部件级环节（结构件、测控），受益于商业订单放量的弹性更大。

2、主体性质：民企占比超70%（如超航、铂力特、天银机电），体现 “民参军”活力，通过技术优势切入军工供应链，同时拥抱商业市场。

（四）客户体系分层梳理：从“军工定制”到“商业普惠”

1、第一梯队：商业航天“新势力”（火箭+星座）

（1）商业火箭制造商：蓝箭航天（超航股份→尾段/整流罩、斯瑞新材→推力室内壁、铂力特→3D打印箭体部件）、九州云箭/星际荣耀（斯瑞新材合作方）。

▶ 需求逻辑：火箭“轻量化、低成本”倒逼 3D打印、特种材料 应用，民企通过技术创新打破传统供应链垄断。

（2）星座运营/系统集成商：星网/千帆星座（陕西华达→电连接器、航天环宇→测控天线）、G60星座（上海瀚讯→通信分系统）。

▶ 需求逻辑：星座“批量组网”催生 标准化、规模化供应，考验企业产能（如陕西华达已获星座订单，从军工定制转向商业量产）。

2、第二梯队：传统航天院所（国家工程托底）

（1）航天科技/科工集团：西测测试（航天工程检测）、派克新材（航空发动机/火箭锻件）、航天晨光（发射配套金属软管）。

▶ 需求逻辑：国家重大工程（载人航天、探月）的 高可靠性需求，为企业提供技术验证和稳定订单，是民企“技术背书”的核心阵地。

（2）上海卫星工程研究所：上海沪工（商业卫星AIT及核心部件，唯一民企合作方）。

▶ 需求逻辑：打通“院所技术+民企产能”通道，民企切入商业卫星总装等高附加值环节，打破军工院所垄断。

3、第三梯队：地面应用延伸（市场化破圈）

（1）空天载具制造商：卫星/无人机企业（天银机电→恒星敏感器，支撑姿态控制；北斗星通→导航芯片，覆盖卫星、无人机）。

▶ 需求逻辑：航天技术向 “空天载具智能化” 渗透，敏感器、导航芯片成为核心部件。

（2）智能装备企业：自动驾驶（北斗星通）、无人系统（华力创通仿真测试）、机器人（北斗星通导航模组）。

▶ 需求逻辑：卫星导航、仿真技术 “下沉民用”，衔接低空经济、智能终端等万亿级市场，打开长期成长空间。