韩国黄金需求明显上升 黄金投资魅力受韩国人青睐

■在韩国经济气氛低迷的大气候下，黄金的投资价值显得更具吸引力，不但入场门槛低、套现力强，而且更是对冲经济不景气、降息及货币贬值的合适投资工具。

有别于部分亚太地区国家，今年韩国对黄金的需求呈现明显上升趋势，主要是受投资需求带动。

今年年初时，韩国人普遍对自己国家的经济发展前景不乐观，故对股票市场的信心不大；加上中东呼吸综合征（MERS）的爆发，以及来自其他亚太地区国家在出口上的竞争，更令当地经济气氛低迷。在如此大气候下，黄金的投资价值显得更具吸引力，特别是对没有条件投资房地产的老百姓而言，黄金投资不但入场门槛低、套现力强，而且更是对冲经济不景气、降息及货币贬值的合适投资工具。

汤森路透GFMS预计，今年韩国对投资金条的需求，同比或增加17%，至16吨，占韩国今年黄金总需求的约20%。市场对黄金的喜爱，不但令金条买卖今年首次登上当地的电视购物频道，当地的银行、证券行等，也纷纷推出跟黄金相关的不同投资和理财产品，反映供应随着市场的需求变化而变化。

韩国人的实金投资主流，以银行或首饰店购买为主，但仍值得留意的，是韩国交易所（KRX）的黄金投资平台。KRX黄金投资平台在2014年3月份才正式开始营业运作，为投资者提供另外一个选择。

投资者在KRX黄金投资平台交易，入场门槛最低1克（99.99%纯度），而且平台还提供实物提取服务（最低实物提取量为1公斤）。在韩国经正常途径购买黄金，一般是需要付10%增值税的。通过KRX买入黄金，这10%的增值税是可以完全豁免的，除非需要将实金提出，这意味着通过KRX购入黄金在税务上是有优势的；另一方面，在KRX进行黄金交易，所有交易利润的利得税亦会被豁免。

由于韩国的黄金买卖包含10%的增值税，所以当地的黄金黑市规模可观。比如，从当地一年的黄金首饰市场来看，黑市买卖（即逃税）便占该国整个黄金首饰市场的约70%。有些分析估计，韩国政府每年因为黄金黑市的交易，而在税务上间接流失了数十亿韩元。在KRX设立黄金交易平台，韩国政府便是想借此打击该国的黄金黑市交易，提高韩国黄金市场的透明度。

可惜直到目前为止，KRX黄金投资平台仍不是韩国人在购买黄金时所选择的主流（纵使情况在慢慢改善）。在KRX黄金投资平台开始营运的首半年中，其平均每天黄金交易量仅3762克；而今年的前十个月，平均每天交易量急增至8299克。虽然每天的交易规模仍然很小，只有官方当初期望的三分之一，但整体来说，KRX黄金投资平台的交易规模仍呈现上升趋势，而且其交易量的明显增长，亦反映了韩国人今年对黄金投资需求的转变。

黄金首饰方面，韩国的需求以14k金及18k金为主，各占大概40%。由于经济向下滑行，韩国人民的消费欲望十分谨慎，预计今年该国对黄金首饰的需求会有个位数字的下跌；但24K金首饰，由于较能保值，故今年韩国对24K的需求反而上升了，与中国今年的情况完全相反。