为什么中国优质企业放弃A股，千里迢迢入局美股？

自1999年开放赴美上市以来，中国很多优秀的企业比如百度，阿里巴巴、京东、新浪、优酷和携程等都选择在纳斯达克敲钟上市（阿里巴巴除外，它在“纽交所”上市），包括中国四大银行也是在纳斯达克迪拜交易所发行债券。

为什么中国的公司不在A股上市，要千里迢迢跑去美国上市呢？

第一，从上市难易程度看，国内上市是审批制，要求申请发行股票的公司必须符合相关法律法规和证券机构规定的条件，除此以外，还要对发行人进行审查，不仅手续严格复杂，而且耗时长。而美国上市秉承的是注册制方式，只要符合证券交易所的条件提交申请即可，换句话说，只要能讲故事，得到投资者认可就行，基本就没有问题，上市耗时短，费用低。

第二，A股市场要求股权清晰，中国很多新生企业在创立初期往往经过多轮融资，创始人的股权占比可能远远不及投资人的股权比重，那么在A股上市，对那些占股比少的创始人来说特别不友好。美国就不同，美国实行的是AB股，这种股权形式可以确保创始人掌握更高的话语权。

第三，国内股市的企业溢价在10倍左右，而美国的股市溢价则达到20-40倍，简而言之，在美国上市能更多地得到市场认可和较高的估值，这也是企业青睐赴美上市的主要原因。

第四，国内的股市交易额在千亿级美元级别，只相当于美国的蓝筹股体量。而美国的资本市场面对的是全球市场，资金容量大，交易活跃，资金管制宽松，企业上市后可以根据企业规模寻找不同的投资标的，获得更多的融资机会。

既然赴美上市有这么多优势，自然中国的优质企业纷纷入局。

文丨曾令鸿 图丨杨健 审丨张津