股价从327跌到20元，暴风影音会成为下一个乐视？

文|AI财经社方力

编|杨舒芳

自2015年3月登陆A股后，暴风以“31天30涨停”的神话一度成为股市黑马。股价最高达到327元，市值近450亿。

但良好的开端并没有给暴风带来持续的增长。今年一季度，暴风净亏损1647.9万元，如今股价徘徊20元附近，比最高点跌去90%，再创两年来的新低。今年以来，冯鑫已经已累计至少进行6次股份质押，出质股份占其持股数的68.36%。

种种迹象表明，暴风正在面临转型和一个不确定的未来。

播放器的艰难转型

在很长的一段时间中，暴风就等于播放器。这是大众对于暴风最深刻的认知。

2003年，暴风影音播放器正式推出，那是一个VCD和DVD尚存的时代，暴风的核心价值就是网络播放器功能。

冯鑫曾经提到，暴风的定位就是万能播放器。“我们专注于播放器领域，只要有新格式我们就会解码，我们可以解决400种，第二名可以解决200种，之后的播放器只能解决几十种。”

长期的专注让暴风影音在播放器这个领域成为了第一。但不得不面对的现实是，播放器的市场逐渐被在线视频取代。面对被边缘化的风险，暴风不得不从播放器向在线视频艰难转型。

进入新的市场后，暴风面临着新的对手，包括腾讯视频、优酷土豆、爱奇艺和、pptv等。

2016 年 6 月，爱奇艺宣布会员数已经到达 2000 万；同年11 月，腾讯视频宣布付费会员数突破 2000 万，一年内增长近 300%；12 月 8 日，优酷宣布会员数突破 3000 万。

进入2017年后，情况并没有好转。

2017年5月，艾瑞的数据显示，在月度有效使用时长方面，爱奇艺以63.7亿小时的成绩保持着较大的优势，腾讯视频与优酷分别以44.5亿小时和35.1亿小时的成绩继续位列第二、三位。

视频行业的特点是，用户忠于内容，而非忠于网站。独播版权和自制内容是行业竞争的关键。在内容为王，资金决定胜负的视频行业中，腾讯视频、优酷土豆和爱奇艺都有强大的靠山，市场格局正在加速向三足鼎立的方向发展。

在暴风最新披露的数据中，2017年第一季度收入4.5亿，增长136%，净利润为－1647.9万元。在网络视频正在呈现的三足鼎立格局中，暴风并没有一席之地。

同时，暴风的移动转型也谈不上成功。暴风年报显示，截至2016年底，注册用户数约7400万，其中PC端约6000万，移动端约1400万，pc端占比高达81%。

不成功的移动端转型、强大的竞争对手和他们背后的股东支持，使得暴风在这场战役中处于好不乐观的境地。

跨界进军电视

2015年12月，暴风开始进入电视行业。

暴风的逻辑与乐视相似，试图通过内容和硬件的结合，打造自己的娱乐平台，形成闭环生态。

有人说，暴风就是下一个乐视。冯鑫也曾在采访中称，“对于乐视涉足的一些领域我们应该义无反顾地学习”。他身边的人曾说，在冯鑫的办公室里，一度放着两台55寸电视，一台是暴风TV，一台是乐视TV。

电视行业同样竞争惨烈。

2016年年报显示，暴风TV销售约80万台，销售收入9.3亿元，同比增长644%，暴风电视的平均价格为1162元，以中低端为主。对于上线仅一年的暴风TV来说，这是一个不错的成绩，但和传统电视厂商相比，差距巨大。

根据HIS Technology的数据显示，2016年全球前五大品牌分别为，三星、LGE、海信、TCL、创维。前五名的出货量均在千万台以上，总计超过1亿台。

在暴风进入电视行业的同时，其他视频网站公司也做着相同的布局。

2016年9月，爱奇艺宣布向创维旗下酷开投资1.5亿元，占股5%。乐视则在2015年底就以18.75亿人民币入股TCL多媒体，持股20%，成为第二大股东；随后2016年7月，乐视以20亿美元收购北美电视厂商VIZIO。优酷土豆2013年12月就宣布了智能电视战略，相继与国内家电巨头长虹、海尔、康佳等结盟。

2016年年报中，暴风集团曾表示，未来3年暴风TV的销量要达到1000万台。但今年一季度的数据显示，互联网电视销量为23.5万台，同比增长344%。虽然增速很快，但暴风似乎也在面临不小的困难。

AI财经社的记者在调研电视销量的时候发现，电视产品季节的波动性很小。以TCL为例，整个2016年都处于相对平缓的趋势中。按照暴风TV一季度的销量来看，要想完成2017年预估的250-300万台的销量非常困难。

2016年TCL电视季度销量（LCD电视）／万台

乐视学徒？

除了视频和TV，暴风还先后布局了VR、体育、音乐、金融、影业等领域。

2015年5月，暴风科技在登陆创业板后对外宣布将实施“DT大娱乐”战略。冯鑫表示，暴风科技将从一家网络视频企业全面转型，成为DT时代的互联网娱乐平台。

暴风集团曾称，公司已经形成在视频、VR、秀场、TV、文化、影视、游戏、海外八大领域的布局。这和乐视的生态化反，看起来非常相似。

事实上，如今的暴风，已经被视为乐视学徒。不过，冯鑫对乐视的态度，先后经历了几次180度的大转弯。

暴风科技2015年3月上市时，冯鑫在接受媒体采访时，对乐视的评价是“不太看好其模式”。

但随着乐视的生态化反在国内迅猛发展，冯鑫坐不住了。2016年3月28日，冯鑫在暴风科技上市一周年发布会现场唱了一首《野子》，并在微博上@贾跃亭，说“不如找个时间，约贾跃亭一起来一场”。

到了今年5月，乐视逐渐陷入困境，冯鑫又变得不愿意多谈“暴风与乐视相似”的问题，他开始强调，暴风的业务是有边界的，不会盲目跨界。“我们跟乐视不一样。我们不会上来就大做，我们会先排侦察兵去侦察一下，看看我们有没有这个能力和优势。”

冯鑫的自救

为了渡过难关，冯鑫已经开始像贾跃亭一样质押股权。

据媒体统计，今年以来，冯鑫已累计至少进行6次股份质押，其中5次都集中在四月份。在质押比例方面，冯鑫持有暴风集团约5860万股股份，占公司总股本的的21.18%；冯鑫个人已累计质押股份4006万股，占其持股数的68.36%，占公司总股本的14.48%。

前几大股东似乎对于暴风的未来并不看好。

2015年3月到2017年7月，冯鑫持股始终在21%，第二大股东和谐成长已从8.17%下降到了2.87%，第三大股东青岛金石暴风从4.35%到目前的全部清仓。投资人用减持和清仓的方式说明着对暴风未来的看法。

8月14日，暴风集团再次披露了重大资产重组最新进展。公告显示，公司拟采取增资及股权转让等方式，为控股子公司深圳暴风统帅科技有限公司(简称“暴风统帅”)引进战略投资者，交易对方初步确定包括公司控股股东或其关联方，同时涉及独立第三方。

暴风统帅的主要产品正是暴风TV。2016年，暴风统帅亏损3.58亿，2017年上半年也仍处于亏损状态。

另外，暴风还发起了一项资产支持专项计划，企图质押未来5年的会员费。

这项"东方财富证券-暴风影音VIP会员费信托受益权资产支持专项计划"，计划发行总规模不超3亿元的融资，期限不超五年，底层资产为暴风影音未来五年VIP会员费收入，质押给中诚信托有限责任公司，并承诺质押财产产生的现金收入作为信托贷款主要还款来源。

这意味着，未来5年，暴风影音每年的会员费收入必须保持在6000万元左右。这对于既缺乏独家版权、又没有自制能力的暴风影音来说绝非易事。不然，它也不会跌落在视频网站的第二甚至第三阵营了。

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