科创板，有可能成为明年，乃至未来两三年最具吸引力的投资机会之一。

无论从调整时间、估值和空间来看，结合科创板是我国科技创新在资本市场主要承载者的战略定位，可以预期科创板未来有可能会迎来牛市。

一

近20年来，每一轮大牛市，皆是由新设立不久的板块领涨。

中小板2004年设立，2005年指数最低998点，经过几波牛市上涨，2015年最高达18437点，涨幅17倍；

创业板2009年设立，2012年底指数最低585点，2015年6月涨至4037点，涨幅近6倍，远超上证指数涨幅。

而科创板2019年下半年设立，还未有过一场轰轰烈烈的大牛市。

但结合国家对科创板的定位，以及科技转型升级对于国家的战略意义，在未来的牛市中，年轻有活力的科创板，大概率会占据重要的一席之地。

而从估值来看，目前科创板不到40倍，从绝对值来看已相当便宜。

再从点位来看，科创板约900点左右，从空间上来看也是够的。

来源：Wind

二

顶流基金经理杨锐文，也将现在的科创板比作2012年的创业板。

在他看来，科创板公司质量整体很高，有不少公司是其之前在主板和创业板找不到的。

“有些公司，实在太优秀了，以至于我都不得不忍受阶段性业绩不佳去拥抱它。”

“通过三年的估值消化，不少科创板公司的估值已经从50-100倍下降到20-30倍，甚至更低。科创50，历经三年依然在1000点左右徘徊。”

与之相反的是，这三年，不少科创板公司的业绩已经翻了几倍的增长。

从时间维度，他认为三年的蓄势已经足够长。

“现在很可能发生这样的情况，同类型的公司，科创板的公司的估值却是最低的，基本面又是最强劲的。一旦市场从恐慌中走出来，这个纠偏可能会来得很迅速和猛烈。”

以他的代表作景顺长城环保优势为例，今年中报显示，TOP20重仓股中，共买了8只科创板股票，占比30.72%。

来源：Wind

如石头科技、九号公司和极米科技，都是我们所熟知的科技消费品牌。

如极米科技所处的投影设备行业，现在已经越来越多的年轻人和家庭不再购买电视，而是选择智能投影仪。

据国联证券预测，投影设备的行业空间为千亿级别。

作为国内投影设备行业龙头，极米科技市值不足150亿元，当前估值不到25倍。

而今年上半年极米科技净利润增速为40%，并未受到疫情冲击，净利润增速高于市盈率，属于典型的成长股。

据Wind预测，极米科技2022-2024年净利润增速均为30%+，成长性十足。

来源：Wind

如果不是大熊市，哪里有这么便宜的价格？

三

那么，当前投资科创50，会面临哪些风险？

科创板作为我国科技创新在资本市场的主要承载者，不必担心杀逻辑。

今天的科创板，目前已经诞生了7家千亿级别的上市公司，已经有了一批实力代表。

不过，科创板仍面临杀估值。

40倍的科创板虽然谈不上贵，但如果在熊市，还有可能会杀到30倍。

正如刚上市的创业板，经历了11年的下跌之后，年末估值已经跌到40倍和800点的位置，但12年年初又因为大小非解禁，跌到了32倍和600点的位置。

所以，我的解决策略是根据能承受的最大亏损，来决定仓位。

以科创板为例，如果未来潜在跌幅空间仍有30%，最大投资额10万，我可承受的最大亏损是1万，

那么一开始只投1万，这样哪怕继续下跌30%，只会亏损3000，

下跌10%再买1万，这样哪怕继续下跌20%，只会亏损2000，合计5000，

下跌20%再买2万，这样哪怕继续下跌10%，也只会亏损2000，合计9000，

最后下跌30%后再买6万，确保大概率最大亏损不超过1万。

这样做的好处就是你不必因为下跌而恐慌，但不足在于如果跌幅不足30%，则买不满筹码。

在实际的操作中，就看每个人更看重风险，还是为了避免收益损失而承担更大的风险。

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