76岁钢铁大王，160亿接盘南钢

沈文荣

记者丨覃毅 韩璐 编辑丨韩璐

资本市场鲜有空穴来风，郭广昌抛售南钢的消息，终于坐实。

19日深夜，停牌3天的复星国际，官宣出售南京南钢控股权的消息。

按照公告，复星将转让南钢60%股权，交易对价不超过160亿元。

接盘方，则是昔日的行业对手——江苏沙钢集团。

来源：沙钢集团官方微信公众号

10多年前，在“民营钢铁大王”头衔的排位上，沙钢创始人沈文荣就与小20岁的郭广昌一争高下。

如今，郭广昌割舍了持有20年的南钢，给76岁的老对手呈上一份大礼。

80亿的诚意金

这笔对价高达160亿的交易，是一次双赢的买卖。

债务承压的复星系，将由此获得一大笔现金，充裕其资金流，沙钢则可以借此扩充业务，有望成为国内最大的民营钢铁集团。

沈文荣甚至愿意先行支付的诚意金，就高达80亿元，占对价一半。看得出来，沈对这笔交易颇为期待。

钢铁板块是郭广昌涉足较晚的一个领域，2003年复星系下属三家公司合计斥资16.5亿元，收购南钢股份。

2007年，郭广昌效仿南钢的收购，又参与海钢重组，获得海钢控股权。

遂即，通过南钢，复星系又投资了上海钢联。

后来钢铁行业式微，南钢进入亏损期，复星系减持了2次，套现约77亿元。

和郭广昌不一样，1946年出身的沈文荣，早在上世纪80年代，就进入钢铁厂了。1998年，在沙钢改制中，他成为实控人, 在他带领下，沙钢一度成为国内最具份量的民营企业。

郭广昌

郭大举进入钢铁领域时，沈文荣也在着手沙钢的一系列大规模并购重组，斥资20亿元收购江苏淮钢集团80%的股权，又20亿大手笔将河南最大钢铁厂“永兴钢铁”纳入麾下。

坐拥庞大钢铁帝国的沈文荣，与小他20岁的郭广昌，一度被业内默认是争夺中国民营钢铁“一哥”的对手。

后生可畏，彼时在钢铁摸爬滚打近30年的沈文荣，还公开表态：“我们走的不是一个路数，希望他（郭广昌）能超过我吧。”

时移势易，老对手最终狭路相逢。160亿元，沈文荣接了后辈的盘。

如愿以偿

拿下南钢，沈文荣钢铁帝国将进一步扩大。

从地理位置上，位于张家港的沙钢，和地处南京的南钢，在资源整合、产业促进上拥有更多便利。

截至上半年，南钢的总资产规模为796.5亿元。

具体在产量上，南钢钢联具备年产900万吨生铁、1000万吨粗钢、940万吨钢材的综合生产能力。

去年，世界粗钢产量排名中，沙钢以4423万吨的产量排全球第五、国内第三，仅次于中国宝武钢铁的11995万吨和鞍钢集团的5565万吨。

按照南钢1158万吨的产量，沈文荣手里单是粗钢产量，就合计达到5581万吨，有望超过鞍钢，成为新的国内第二大钢铁巨头。

当下，钢铁业处于周期低谷，沙钢集团也有压力。

据公开数据，1-6月，沙钢集团营业收入883.6亿元，净利润40亿元，盈利同比下滑近6成。

沈文荣希望兼并重组，先将规模和产能稳住。

2020年安阳钢铁集团公告混改时，沈文荣便亲自前往河南，与其座谈交流，积极表态想参与河南省钢铁行业整合重组。

“在加快落实由沙钢永兴牵头整合重组安阳市部分民营钢铁企业的同时，积极参与河南省其他地区钢铁企业重组、收购、混改等方式的转型发展”。沈文荣曾在座谈时表示。

去年，沙钢与安钢还签署了混改意向协议。不过意外的是，最后实际拍卖时，沙钢并没有报名。

今年8月，安钢混改正式宣告失败。让沈文荣白忙一场，不只是安钢。面对行业颓势，沈想过转型。

2016年，沙钢就筹划重组方案，计划以237.83亿元海外收购一家英国大数据公司Global Switch，重组后，上市公司的主业，就有钢铁和数据中心两部分。

可惜，计划再度泡汤，去年8月，证监会否决了沙钢的计划。

直到这次南钢交易落地，沈文荣才算如愿以偿。

老将的麻烦

这笔沈文荣期待的交易，市场有不同的声音。

一位新能源分析师对《21CBR》表示，钢铁属于存量市场，不会再有大增长。

也有人担心沙钢在产能增长之外，能否得到实际的效益？

统计局数据显示，今年上半年，中国钢材库存呈现两位数同比增长，但行业效益下滑明显，其中黑色金属冶炼和压延加工业利润总额826亿元，同比下降68.7%，亏损企业亏损总额410亿元。

当下的兼并动作，是行业下行周期里的买卖，很有可能将沙钢带入产能过剩的局面。

今年上半年，沙钢集团经营活动产生的现金流量净额3.37亿元，2021年同期这一数据为124.38亿元，大幅下滑97.3%。

近期，沙钢计划通过短期融资券募集15亿元。

据其发布的2022年度第三期短期融资券募集说明书显示，截止2022年3月末，公司流动负债为773.48亿元，其中，短期借款104.71亿元，一年内到期的非流动负债 75.28亿元，短期偿债压力不小。

重金收下南钢，沙钢的资金周转又埋隐忧。而且，沈文荣还要考虑兼并资产的问题。

来源：沙钢集团

有关上市公司法律法规明确，控股股东不得与上市公司形成同业竞争，也就是说，沙钢的兼并，可能需将南钢注入其上市平台沙钢股份，需进行一系列股权转让运作。

股权转让需要处理内外部各方权益，显然对沙钢提出了更多考验。

民商法学博士于强伟告诉记者，并购上市公司实际控制人的变化，必然带来公司业务方向及重点的调整。

沙钢的麻烦还不止于此。

资本市场上，今年5月，沙钢还因自家关联方买卖自家股票爆赚2.8亿，陷入信披违法违规丑闻，被证监会处以560万元罚款。

2021年，江苏省专门点名沙钢，令其投资80亿元，花三年整治污染环境的问题，又是一笔不小的开销。

实际上，今年76岁的沈文荣，3年前已退位，将董事长职务交棒给了儿子沈彬。但保留董事职务的他，依旧是沙钢的核心人物。

有媒体报道，他还是要在一旁“扶上马，送一程”，也给压力重重的沙钢，一点定心剂。