郑棉2409合约反弹0.26%：棉价短期承压，5月关注产区天气

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【郑棉2409合约小幅反弹，市场悲观情绪未消】

郑棉主力2409合约近日小幅反弹，收盘价较前一交易日略有上涨，涨幅为0.26%，至15595元/吨。然而，隔夜ICE美棉主力合约下跌1.13%，抵消了市场的小幅回暖。尽管国际石油价格和金融市场的正面情绪为市场提供了一定支撑，市场空头的打压作用仍然明显，导致美棉价格小幅下跌。

【美联储降息预期，美棉出口数据成为关注点】

在宏观层面，市场对美联储6月降息的预期较低，地缘政治紧张局势和全球通胀趋势持续。尽管如此，美棉出口数据的强劲表现为市场提供了一定支撑。预计本年度美棉将维持偏紧格局，短期内可能逐渐筑底。

【进口供应高增，国内棉价承压】

国内市场方面，受外盘走跌影响，郑棉市场悲观情绪尚未消散，棉价寻底趋势仍在继续。随着需求进入淡季，内外价差的转正使得进口窗口利润打开，预计进口供应量将持续增长，给国内棉价带来短期压力。

【消费淡季到来，纺企开机率未明显下滑】

尽管国内下游市场已逐渐进入传统消费淡季，消费表现平淡，但纺织企业的开机率并未出现明显下滑，库存水平整体保持在较低水平。补库需求的存在为棉价提供了一定支撑。

【短期棉价不具备走强因素，企稳时点尚需等待】

总体来看，短期棉价尚不具备走强的条件。在基本面利空驱动并不强烈的情况下，国内棉价仍在向下寻底，企稳时点尚需等待。5月份，市场参与者需关注产区天气变化对棉价的影响。在当前形势下，不建议投资者追空或抄底，预计棉价仍将在区间下限运行。