沪深300指数，是我国股市最重要的宽基指数。对它进行定投分析，无疑非常具有代表意义。

闲话少说，先上一张赏心悦目并具有视觉冲击效果的图片（版权归@颜开文所有）。这张图片是什么意思？且听我下文慢慢分析。

图一：沪深300指数定投盈亏全景图

对于基金定投，投资者最为关心的当然是：投资能不能赚钱？能赚钱的话，收益率会达到多少？当然，投资者还应该高度重视风险有多大，如果赔钱的话，能赔到什么程度？

对上述问题的回答，全都在以上红红绿绿的图片中了。

通过对沪深300指数2015年4月至2019年12月共计177个月的收盘数据进行计算处理，分别按照定投周期1~120个月，本文回测了不同组合情况下的定投收益数据，汇总形成了上述图一，取名为：沪深300指数定投盈亏全景图。

上图一中，坐标原点位于左上角，横坐标为定投周期，纵坐标为时间。其中的数据，为不同定投起始时间、不同定投周期组合下的收益率。

这张图片，给人啥感觉？红红火火的一片火海，中间点缀着绿色的大草原，这分明是农村包围城市嘛，星星之火已成燎原之势，预示着定投必定会取得最终的胜利。

不过，图片中间星罗棋布的绿色，可不是什么绿色的大草原。如果谁不慎落在绿色区域，那可就成了肥嫩肥嫩的韭菜啦。

其实，图片中的红色部分为收益率大于零的数据，代表定投有盈利；绿色部分为收益率小于零的数据，代表着定投亏损。

从定量角度对图一进行说明。在沪深300指数以往的定投中，盈利的总体概率为68%，而亏损的概率为32%。

那么，现在问题就来了，很多人讲基金定投是稳赚不赔的，定投沪深300指数怎么还会亏损呢？

定投沪深300指数是不是稳赚不赔？

首先把结论放这里：天下的投资，大概没有100%盈利的；如果有的话，那也一定是有条件的。下面咱们进行论证。

我们拿历史数据来说话。下图二为沪深300指数定投盈亏概率图（年化收益率，下同）。

图二：沪深300指数定投盈亏概率图

上图二中，横坐标为收益率指标，纵坐标为定投实现一定收益率的概率，不同颜色的120条图线则表示了定投周期1~120个月的不同情况。

• 举一个例子来说明。

比如从任意一个月开始定投，定投周期48个月，则收益率大于零(盈利)的概率为62.3%；收益率小于5%的概率为3.1%；收益率大于5%的概率为29.2%、大于10%的概率为11.5%、大于15%的概率为3.8%……

下表中，列出了定投周期1~10年所实现收益率的概率数据。

图三：沪深300指数定投1~10年收益率实现概率

由上图二、三可以发现，随着定投周期的延长，定投12~120月实现盈利的概率是逐渐提高的。准确数据显示：定投周期达到109个月，则可确保稳赚不赔。

这样，我们就可以倒过头去看看刚才下的结论。

基金定投获得收益，本质上是一个概率事件。要想盈利概率为100%，那就需要一定的投资周期作为前提条件。

定投沪深300指数预期收益是多少？

定投基金，我们难道只是为了盈利吗？开什么玩笑，我们是为了更高的收益！

那么，定投沪深300指数可以预期的收益是多少呢？

直接上图，下图为沪深300指数在1~5年定投周期下的预期年化收益率图线。

图四：沪深300指数定投预期年化收益率

• 举定投周期4年的例子来说明。

从任意一个月开始定投，定投周期48个月，则可实现的预期收益率均值为2.7%，其中最大值为19.1%（盈利），最小值为-5.9%（亏损）。

下表中，列出了定投1~10年的预期收益率数据。

图五：沪深300指数定投预期年化收益率

定投1年预期年化收益率均值为11.2%，定投2年为7.4%，而3年以上则比较稳定地低于3%的水平。

由此可见，随着定投周期延长，预期年化收益率均值呈下降趋势。

且慢，What？定投沪深300指数的年化收益率才这么低？！

如何实现定投年化收益率15%以上？

定投沪深300指数获得高收益的秘密，全都在上图三、图四、图五中了。

通过图五来看，要想定投实现收益率15%以上，定投周期5年以上肯定没有门（具体临界点为57个月）。因为，定投5年可以实现的最大收益率也不过13.1%，超过5年的最大收益率甚至要低于10%。

通过图四来看，定投实现年化收益率超过15%的机会，主要出现在定投周期3年以内的情况下。

再看一看图三提供的数据，定投1年、2年、3年、4年，实现超过15%收益率的概率分别为24.1%、14.9%、6.3%和3.8%。

由此，我们可以得出第一个结论如下。

结论1：定投沪深300指数，定投周期在4年之内才有可能获得超过15%的年化收益率。

然而，实现定投收益率超过15%是有概率的，投资者又该如何把握这种概率呢？或者说，应该采取何种定投策略呢？

投资股市，获益的不二法门是“低买高卖”。但是众所周知，没有人可以准确地判断市场底部和顶部。好在宽基指数基金定投，可以有一定的方法判断入市时机，也可以用收益率及相应概率来作为止盈的指导。

比如下图，可以作为定投沪深300指数的重要参考。指数在趋势线下方时，是开启定投比较好的时机。当指数位于趋势线上方较远，并且预期收益率达到一定的标准时，就是合适的止盈时机。

图六：沪深300指数走势图及趋势线

感兴趣的读者，也可以参阅本号文章《再不定投就晚了！沪深300指数基金定投分析》（点击链接），运用黄金分割率理论辅助判断定投启动和止盈时机。

由此，可以得出第二点结论如下。

结论2：定投沪深300指数，恰当的入市时机是保证投资收益的前提。

最后一点，“会买的是徒弟，会卖的才是师傅”，定投基金最重要的课题是如何止盈。这个，需要建立一套止盈的标准。

比如，可以结合收益率目标与图二、图三中所示的收益率实现概率，例如定投1年实现了收益50%以上、定投2实现了年化收益30%以上、定投3年实现年化收益率15~20%以上等等，就可以作为止盈的标准。

又比如，可以通过技术指标判断估值情况，以及通过股市投资者的心理和情绪判断大盘是不是达到顶部阶段等等，也可以辅助判断定投止盈的时机。

空说不如数据和图表来得形象直观，下面上图。

图七：2013年定投沪深300指数收益率

上图为举例2013年1~12月份开始定投沪深300指数的收益率表现。横坐标为定投周期，纵坐标为定投年化收益率，图片中12条曲线代表1~12月份开始定投的收益率曲线。

通过上图可以明显看出，每一条定投曲线都有比较合适的止盈区间（或者说定投周期）。在本例中，不同情况下定投25~41个月，均有机会收获20%以上的年化收益率。而如果错过时机，则收益率可能会锐减到10%、甚至5%以下。如果定投周期超过5~8年，可以预期的年化收益率一般会处于3%上下的水平上。

所以，定投获得理想收益的第三点结论如下。

结论3：定投沪深300指数，止盈操作尤为关键，需要建立一套止盈的标准。

行文到此，关于沪深300指数定投的干货就介绍完了。

• 后记

在文章题目中，我说是分析计算了14100个数据，才总结出以上内容和结论。其实，这只是基于图一中的数据而言，而为了完成这篇文章的绘图和制表，一共涉及到36000多条数据。

最后，希望大家2020年定投基金大吉大利，都能实现15%以上的年化收益率，甚至达到更高的目标。