进了赌场，总得知道手中筹码的轻重吧？简述股票的价值

一入股市深似海，不管你是想博一把的做投机，还是想挖掘企业内在价值做投资，对于股市的一些基本运行原理和规律都还是要有些基本了解的，在你下注之前，首先总得要搞清楚手里筹码的轻重吧！

股票不同于货币，股票是有内在价值的，其包含了资产性的经济价值，再就是代表股东身份的权益性价值，股票即股东于股份公司所持股份的量化体现，以前股票是实打实的像钞票或债券一样的实物凭证，而普及电子化交易后，股票即成为了虚化的概念符号。今天小树将简单聊聊股票的经济价值。

简单的讲，股票的经济价值由两部分组成：

一是股票的基础价值：即股东投资于股份公司，获得与相应股份匹配的股份，而这其中所对应的公司资产即是股份(股票)的基础价值，即俗称的净资产；

二是股票的发展价值，投资者购入股份公司的股票，更看重的是该公司的未来发展预期及所带来的回报。

而在基础价值部分，投资者要重点搞清楚的问题有：

1、每一只股票所包含的净资产是没有标准限制的，A股市场中净资产多则上百元，少则几毛钱的都有，这只跟上市公司总资产规模和所发行的股份数量有关，跟上市公司的价值和基本经营面无关，因此，投资者用股价的高低去衡量这只股票的风险及估值是片面的；

2、要搞清楚基础价值(净资产)的组成，在上市公司的资产负债表中，对于净资产的组成都有明确的定义，其包含了原始股本(即创始股东投入的原始股本)、未分配利润(每年截留，还未向股东分红的部分)、资本公积金(上市过程中溢价发行，超出净资产部分的超额募集部分)、库存股(向公开市场回购股份、但仍未注销的部分)、少部分股东利益等等。 净资产组成结构是否合理是衡量上市公司投资价值的重要指标，常规来讲，未分配利润所占比例越高，相对证明企业经营业绩更佳，而有一种比较奇葩的情况是，由于大股东在上市过程中高价发行，且企业经营业绩长期不佳，会导致资本公积金大于净资产，原始股本、未分配利润为负的情况。这说明什么？这说明上市公司大股东早已套现走人，上市公司完全是用韭菜小股民的钱在苦苦维持而已；

3、股票的基础价值并非一成不变的，随着上市公司经营业绩的好坏改善，净资产时时刻刻都在变化，而净资产的变化则会相应的传导到股价上，在这一点上能使得股价能保持基本估值的恒定不变。比如一只股票，在某年经营业绩改善，使得每股净资产增加了一倍，而在此过程中，股价也增长了一倍，此时则可认为该股的估值水平仍保持恒定。

要衡量股票的基础价值相对比较容易，严格做好财务评价即可，而对股票的发展价值进行估值，则感性的多，甚至没有标准答案，不同人会得出不同结果的情况了。这也是股票风险与机遇并存最大的部分。

评估股票的发展价值，主要是基于对未来某个时间段的业绩预期，然后将未来的股价折算成目前的股价(称之为贴现)，包含有收入预测贴现，利润预测贴现，现金流预测贴现等种种办法，并叠加货币、未来发展资源稀缺性等综合因素。

而既然是预测，就因人而异，因当时的资金情况，对未来的乐观态度与否有很大的关系。举个例子，一般人手头不太宽裕时，进菜场时都会精挑细选，会多跟小贩讨价还价，而当你手头宽裕时，可能就会去精品超市买菜，甚至连菜价都不看，直接去买单。而在这过程中，变化的是人，而不变的还是那颗菜。

因此，在看待股票的发展价值时，有几个重要概念或关联事件值得注意：

1、对股票未来发展价值估值的话语权很重要，投资者在掌握一般的估值方法时，获取外部信息尽量参考头部大型机构，但不同的机构，涉及到各自的利益背景，会得出不同的答案，因此，投资者一定要建立自己独立的估值判断；

2、在重大资产收购、重组时，为什么会有业绩对赌，股票回购协议等？因为大家对于未来会发生什么事情一无所知，再精准的模型也只是数字游戏。因此，投资者在建立自己独立估值判断基础上，一定不能被泡沫冲昏了头脑，万事都有其逻辑，故事再怎么讲，都不可能挣脱地球引力，飞向月球的；

3、风险控制很重要，不管是小散投资者，还是机构投资者，都是在寻找绝对收益与绝对风险之间的平衡，小散投资者也不需要妄自菲薄，自己用简单的加减乘除搭建起来的风控模型与机构用方差，协方差，微积分搭建起来的量化模型本质效果是一样的，有区别的只是工具不同而已。