当一个市场处在基础制度还需要讨论的时候，是非常初级的阶段。想要用这样的市场来支撑资本大时代的发展，我们的A股市场任重而道远。

股市是经济晴雨表，这是教科书上的描述。

经济学家过去认为经济差股市就应该很烂，现在来看这完全是错误的观点。美国股市刷新了他们的认知。美股在疫情严峻社会不稳定、经济衰退的情况下依然创下新高。因为对他们来说，资本市场没有问题国家就没有问题，所以动用一切手段稳住资本市场。

一个成熟的资本市场，对一个国家的稳定发展起到举足轻重的作用。我们国家的资本市场才三十而立，还很年轻。为了满足国家发展的要求，我们的资本市场做出了很多努力，推行了不少改革，像科创板的创新建立、创业板的注册制和放大到20%的涨跌停板......但改革还存在不够彻底、不够坚决的问题，像T+1和涨跌停板、交易时长、印花税这些阻碍市场发展的制度依然存在。

国家从来没有像现在这样重视资本市场，资本大时代已经开启，我们希望抓住这次非常好的机会，让资本市场能够和世界同步接轨。我们不要太另类，否则外国投资者不敢A股投资，不敢介入我们的资本市场，因为他们会认为中国跟他们的市场不一样，这是有问题的。

01.取消T+1和涨跌停板，摆脱万恶之源

T+1和涨跌停板制度是最容易催生泡沫的，因为这个制度本质上是保护了炒作者，让他们在A股市场上赚钱更容易，像一些敢死队、游资在市场上的行为，简直像抢钱一样。为什么？

首先涨跌停板制度会让投资者没有警觉，因为即使当天跌停了，最多也才亏10%，这种一天一天慢慢的跌，如同温水煮青蛙，投资者不会一下那么心痛，自然也就无所谓。

T+1相当于是监管层为投资者准备的游泳圈，监管层怕投资者被水淹死，散户下水游泳之前，先给他套个游泳圈，同时在岸边立了一块牌子，上面写着“股市有风险，投资需谨慎”。但是没想到广大的投资者因为有游泳圈就乱游泳，就以为自己水平很高，可以在海里随意游了，但往往就被等在深水区的鲨鱼咬死咬伤了。

但如果没有这个涨跌停板的限制，一天就可能跌50%甚至60%，投资者会心痛不已，那下次就不敢随便再来了，要来也会提前做足了准备再来。

其次，T+1对散户来说是不公平的，散户和机构是不对等的。

T+1和T+0如同两个房间，老虎和美女随机出现在其中，你必须选一个进去。如果是T+0模式，你打开房门发现不对，马上可以反悔出门，重新再给你一次进门机会，相反，如果是T+1模式，那你打开房门不管看到的老虎还是美女，都必须在里面待一天一夜。请问，你会选择哪种模式？毋庸置疑，你会选择T+0模式，毕竟“反悔牌”在手，心中不慌。

但是，我们的交易制度是T+1，意味着你没有反悔的机会。但对机构来说，它还可以利用做空，利用一些其他的手段，来保护自己。而我们广大散户是没有这个保护自己的能力的。所以这个制度其实是保护了猎人、强者，让我们这些普通投资者成为任人宰割的绵羊。

最遗憾的是，这次科创板交易制度改革，没有把这个让A股暴涨暴跌的罪魁祸首踢出去。那市场日后依旧会出现暴涨暴跌，为什么？

正常情况下，我们投资一家企业，肯定是希望它能发展得很好，将来可以有分红，也会想要呵护好这家公司，希望它慢慢的走，越稳越好。

但A股市场有一群投资者，他的目的不在此。他不管企业现在怎样，将会怎样，不指望能得到公司的分红，只想赚差价。

只要这家公司有故事可讲，就可以随便炒作，把公司股价拉得很高，高到散户不敢想象，散户就会去买，跌也跌到散户不敢想象，他才会砍仓。通过这样极端的走势，激发散户的恐惧和贪婪，让散户追涨杀跌。他们就不愁出不了货，也不愁拿不到低位的筹码。通过这样的暴涨暴跌方式，他们可能比公司赚的还多。

结果就是，一只股票可能一个礼拜就涨很多，他们可能一个月就把韭菜割完了。而这个制度也保证了他们能够成功割到韭菜，如此恶性循环。

但其实，监管层也很冤，制定这个制度的初衷就是要保护投资者。但是却成了猎人宰杀猎物的保护层，把A股搞得乌烟瘴气。

如果把T+1改成T+0，那猎人和散户就是对等的。如果把这个涨跌停板拿掉，没有游泳圈的“保护”，一天能大涨100%，也能大跌50%，那些不会游泳的人下水就会被淹死。当散户知道这里危险，或者吃过亏之后，下次就不敢随意再来这里了。

韭菜不敢来了，那可以割韭菜的土壤也就不存在了，生长在这块土壤上的围猎模式自然也会消失，当大家不能再靠炒作盈利，自然会安心做好主业，让市场走向正轨，助力更多企业发展。

所以，我说T+1和涨跌停板是万恶之源，必须取消掉。

02.与全球同步接轨，延长交易时间无需讨论

前段时间讨论的延长交易时间，我说这个不需要讨论。我们作为这么大的国家，这么大的一个资本市场，已经向全球开放了，却还是全球最短的交易时间。这是有问题的，想要引进外盘、引进海外资金进来，却没有考虑别人的感觉。和世界同步接轨，有可能交易时间长一点，至少人家交易更方便一些。

但是从从业人员的角度，延长交易时间就是延长他交易时间，肯定是不乐意的。但是不能只是考虑自己方便，这是不对的。因为站在客观的角度来讲，拉长一点时间没有坏处，它只有好处。可能会增加一点成本，但这种成本是值得的。

一个市场就像一个集市，开市的时间越长，就会给别人提供更多的便利，会吸引很多人来这里做买卖交易，这个市场就会很活跃。同时我们我们发现，越发达的市场交易时间越长，就像一个商店生意很火爆，它可能24小时不打烊。

如果你觉得A股四个小时的交易时长就够了，我认为那是没有理想的。就像我们开个市场，只是让我们一帮朋友在那玩4个小时，玩的开心就好了，没有必要瞎折腾。既然是这样，为什么还要对外国投资者开放？这不是自相矛盾吗？

所以，延长交易时间真的没有必要去讨论，这本来就是应该的。

03.减少交易摩擦，印花税无需讨论

同样的，大家讨论的还要印花税问题，我也认为这是没有必要去讨论的。

因为一个交易市场最重要的就是减少摩擦成本，这是最基本的道理。如果弄摩擦成本大，交易就会不顺畅。而印花税就是交易间的摩擦成本，阻碍了交易的顺畅程度。所以，印花税无需讨论。

当然，我并不是说为了牛市才这么说，我是从市场本身来考虑的，减少交易摩擦是必须做的。

现在监管部门已经意识到了这一点，说我们要增加市场的活跃性，那最好的办法就是减少摩擦成本了。

也有很多人认为，拿掉印花税，会影响税收。但我认为，你先把市场做起来，增加市场容量，帮更多企业的成长起来，让好的企业来上市，不仅促进经济发展，还能让税收大幅增加，因为那些企业的税收可比印花税高多了。

但是，很多人不理解这些，认为多点印花税就多点税收，这其实是捡了芝麻丢了西瓜。

当然也可以仿照国际市场比较成熟的方法，就是事后收取利得税，当你赚钱的时候你交点税，这也不错。只是，我们现在还没有发展到那个阶段呢，但之后我们发展起来了也是可以的。

所以说，我们的资本市场还处在这些基础的制度还需要讨论的阶段，是非常初级的阶段，而想要用这样的市场来支撑资本大时代的发展，我们的A股市场任重而道远。