本轮白酒周期以来，古井毛销差从 2015 年的 41.61%提升至 2020 年 的 44.90%，仅提升 3.29pct，同期口子、迎驾、洋河、今世缘分别提升 5.58pct、 9.69pct、9.75pct、2.17pct，古井毛销差提升幅度落后于主要区域龙头，核心 在于货折加大使得毛利率提升相对有限、费用投放维持高位抬升品牌高度。
