(钟正生,中国财政学会和中国首席经济学家论坛理事,中国金融四十人论坛特邀研究员;张璐,平安证券资深宏观分析师;范城恺,平安证券宏观分析师)共性:源于衰退担忧,叠加外部冲击。今年2-3月美股较快调整,而最近一次类似调整在2024年7-8月。
美股新年开局不利,投资者在2024年伊始突然变得谨慎起来,货币市场基金再次获得青睐,人们正在等待美联储何时开始降息以及降息速度的进一步明确。对于市场而言,接下来挑战将接踵而至,通胀数据、财报季等因素都将成为本月利率决议前美股的重大扰动因素。
注:Shinichi Hirota. Money supply, opinion dispersion, and stock prices, Journal of Economic Behavior and Organization, 212 , 1286-1310.
2024年,美国股市面临大选年以及经济是否能避免衰退等不确定性因素,也有美联储或开启降息进程的乐观预期。市场对于美国股市明年的预期分化较为明显,预计大选年将带来额外的波动性。美联储在2022年初开启的激进加息周期在当年上半年导致经济出现负增长,股市也大幅下跌。