近些年来，同一家公司A股相对于港股整体长期存在溢价，表现为恒生AH股溢价指数很长时间内超过100点，且一度还呈现连续上升趋势。但2025年以来，随着港股市场的整体强劲上行，表现强于同期A股，恒生AH股溢价指数不断下跌，并于近日创出四年多新低，A股相对于H股的整体溢价也大幅收窄。
AH股溢价指数下跌到130附近，接近2021年之后的历史低位，表明同一家公司的AH股股价更加接近，说明投资者在选择股票买入时放弃了部分投机价值，拥抱更好的价值投资，这是投资者更加理性的信号。AH股溢价指数，是衡量同一家上市公司在A股市场与H股市场上股价差异程度的指标。
今年2月以来，由DeepSeek引发的中国资产重估叙事带来恒生指数快速上涨， A股与H股市场走势逐渐分化。数据显示，港股恒生指数2月以来的累计涨幅超过15%，而A股上证指数的涨幅不到4%。在此背景下，AH股溢价指数持续走低，指向目前A股或更具性价比优势。
多年来，在内地和中国香港两地同时上市的A股、H股中，绝大多数长期存在明显价差，前者价格往往明显高于后者。2025年以来，AH股溢价率出现明显收敛，衡量AH股比价的主要指标恒生沪深港通AH股溢价指数2025年以来累计跌逾10%，并跌破130整数位关口。
从近期的A股、港股走势看，港股走势明显强于A股，表明投资者对于估值更低的港股给予了更多关注。同时，AH股溢价率不断下行，不排除今后AH股溢价率进一步走低的可能，并最终实现AH股同股同价，这是价值投资型股市的最终状态，有条件的投资者也可以多关注港股的优质股票。
近期，恒生AH股溢价指数持续回落，从去年10月31日的最高154.92点下跌至目前的137.77点，说明AH股的溢价水平正在缩小，本栏预计，未来这一指数将向100点平值辗转移动，投资者要注意其中的风险和机遇。
恒生指数上涨7000多点之后，累计涨幅超过50%，从本轮反弹行情来看，相比而言A股涨幅明显比港股小一些；恒生AH溢价指数（HSAHP）也从10月31日近155的高点下跌，一度跌破135，反映近三个月的时间内港股整体涨幅远大于A股，这种情况到底会如何延续，A股能快速补涨么？
来源：环球网 【环球网财经综合报道】2025年以来，恒生沪深港通AH股溢价指数累计下跌逾10%，3月18日收报128.51点，自年初144点高位持续回落并跌破130整数关口，创近六年新低。这一变化标志着长期存在的A股较H股溢价现象收敛，H股估值进入快速修复通道。
来源：证券日报 原标题：中国资产迎来系统性重估 推动A股行情继续向好2025年，中国资产迎来系统性重估机会。国际机构对中国资产的乐观情绪显著升温。贝莱德、富达等机构计划扩大在华业务，增持消费与高股息资产。德意志银行预测，中国在全球产业链中的竞争力提升将推动A股和港股持续走牛。
