2025年，美国企业利润面临关税政策和经济不确定性的双重挑战，整体增长预期受到抑制。大型科技公司和美国铝业的表现差异明显。
影响因素：
- 关税政策：美国政府的关税政策对企业利润产生了显著影响。例如，宝洁公司预计2025财年总净销售额与上一财年持平，低于此前的增长目标，主要因为美国市场消费情绪恶化。孩之宝警告称，若关税政策维持不变，2025年公司运营可能损失3亿美元，利润最多减少1.8亿美元。百事可乐公司也因关税政策下调了年度利润预期。
- 经济不确定性：美国经济的不确定性对企业利润增长构成压力。美国航空公司下调了2025年财务预期，因其第一季度和第二季度业绩前景受到影响。瑞银投资银行首席策略师指出，国内生产总值(GDP)增速每下降1个百分点通常伴随着盈利增速下降6.9个百分点，美国企业盈利可能出现零增长甚至负增长。
企业表现：
- 大型科技公司：美股“七巨头”（亚马逊、苹果、谷歌母公司Alphabet、微软、Meta、英伟达和特斯拉）在2025财年的利润预计增长16%，远低于2024年的37%。尽管Alphabet股价在财报发布后上涨，但今年以来股价已下跌16%，“七巨头”成为拖累美股大盘的主要因素。
- 美国铝业：2025年第一季度营收同比增长29.6%，净利润为5.48亿美元，但自特朗普对金属进口征收25%关税以来，已损失2000万美元。
总体而言，2025年美国企业利润增长面临较大压力，主要受关税政策和经济不确定性影响。不同行业和企业的表现存在差异，但整体增长预期已被下调。投资者和市场对企业盈利前景持谨慎态度，预计标普500指数成份股盈利增长为11.2%，低于年初预测的14.4%。
