题记:本文根据北京大学国家发展研究院卢锋教授在国发院两次报告会与几次内部讨论会发言内容整理更新而成，两次公开报告会分别是2025年3月16日《中国经济观察》报告会，2025年3月28日【承泽论坛】第34期:关键之年的潜力与布局暨《中国经济2025》新书悦读会。
仅从关税的预期交易看，后续美股跌幅在10%以内的概率较大，逐步进入短期底部。鉴于关税对经济存在不可逆影响，若关税真的执行，美股盈利下修和二次探底的压力非常大，且底部反转后的修复之路将极为曲折，复制2020年暴跌暴涨的难度大。
每经记者：蔡鼎 每经编辑：杨军2024年即将过去。回顾过去一年，在AI热潮持续、美联储转向宽松以及“特朗普2.0”即将到来的背景下，美三大股指2024年均持续刷新历史纪录，标指年内已近60次收于历史新高，纳指史上首次突破2万点，道指首次站上4.5万点。纳指以30.
马斯克突然反对贸易壁垒，呼吁美欧建立零关税自由贸易区，与特朗普政府关税政策产生尖锐分歧。在特朗普宣布全面新关税政策导致股市两天暴跌后，马斯克突然打破对贸易政策的沉默，公开抨击特朗普政府首席贸易顾问纳瓦罗，并呼吁建立更自由的贸易环境。
财联社1月14日讯（编辑 周子意）瑞银集团（UBS）的卡普泰恩（Arend Kapteyn）最新表示，伴随着美国候任总统唐纳德·特朗普的上任，他的渐进式关税计划也将开始实施，而这也将给美联储抛去一个棘手的问题，因为美联储正处对抗高通胀的最后阶段。
美国媒体记者:特朗普最富有的一些支持者或许正感到懊悔，因为全球500位最富有的亿万富豪，在4月3日和4日两天内，损失了5000亿美元财富，其中损失最惨重的，正是特朗普的最大金主之一马斯克，马斯克在这两天内损失了300亿美元财富，使其全年累计损失达到1300亿美元。
