金融界最近有个很热门的话题，就是中美的国债收益率出现“倒挂”，许多经济学家及金融博主开始热评此事。简单解释“倒挂”两字，意思是:A的数值按照理论及现象应该比B的数值大，突然某日A的数值比B的数值小(及A收益率低，结果4月11日那天，美国国债的收益率出现上涨并且超过中国国债的收益率，美债收益率超过中国国债的收益率，出现“倒挂”。
财联社5月22日讯（编辑 李响）全球债市再起波澜。21日，20年美债一级市场最终发行利率5.047%，高于预期发行利率5.035%达1.2bp，再次引发市场恐慌情绪，美债盘中惨遭“无差别”抛售。美债各期限收益率悉数上涨，长端美债上行最快截至今日13时，美债各期限收益率悉数上涨。
国债收益率涨跌主要受利率未来预期影响，比如美国国债利率上涨主要是近期美联储发出了许多紧急缩表加息的信号，而中国货币政策目前还是要稳增长，其主要方向仍然是宽松，那么中美十年国债的利率向相反方向运动，美国国债利率持续上涨，而中国国债利率则连续下行，最终在交点后出现倒挂。
全球经济增长的推动力已经逐渐枯竭，几乎所有国家都进入了依靠债务推动经济的模式，而同样是依靠债务刺激经济发展，中国和美国的模式又大不一样，中国主要是通过地方城投和地方政府举债拉动基建来刺激经济，货币传导逻辑相对复杂，而且城投债加地方政府债已经超过了100万亿，单靠地方政府每年的财政收入已经几乎还不上了，部分地区的债务问题迟早是要暴雷的，而且这种迹象已经越来越明显。
财联社6月19日讯（编辑 李响）昨日晚间，美联储议息会议决定，维持联邦基金利率在4.25%-4.50%区间，这已是今年1月以来连续第四次暂停降息。在5月份国内降准降息后，中美国债利差逐步收敛至275.5bp，中资美元债回报率也出现上升。
#长文创作激励计划#文|小彭的灿烂笔记编辑|小彭的灿烂笔记本文陈述内容参考的官方信息来源，均赘述在文章末尾。【前言】要说如今世界上有哪三个国家一举一动都饱受瞩目的话，那就当属“老大哥”美国，以“强悍”著称的俄罗斯，还有飞速发展、热衷和平的中国了。
