首先，我们认为人民币贬值的原因有如下三点：1）贬值源于外储缩水。人民币本身是一种商品，价格由供需决定，而外汇储备是衡量人民币汇率供需的重要指标。过去外储持续增加时人民币有升值压力，现在外储持续缩水，过去1年外储减少3000亿美元，过去一个月减少425亿美元，所以有贬值压力。
近日，达利欧（Ray Dalio）在一次访谈种讨论他的新书《国家如何破产》和美国债务危机。达利欧表示，与企业和个人破产不同，国家拥有两个特殊能力：印钞和征税。因此，国家"破产"的方式不是违约，而是货币贬值。
