一、美债市场运行现状与深层矛盾“美债危机”是近期的热门话题之一。当前，美国联邦债务规模已突破36万亿美元，债务/GDP 比率超过120%。从市场表现看，穆迪近期将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，反映出对其财政可持续性的担忧。
南方财经全媒体记者杨雨莱 广州报道美联储维持利率不变当地时间3月19日，美联储宣布，将联邦基金利率的目标区间维持在4.25%～4.5%不变，符合市场预期。在去年降息100个基点后，美联储今年暂缓了降息步伐。
21世纪经济报道记者吴斌 上海报道“她那时候还太年轻，不知道所有命运赠送的礼物，早已在暗中标好了价码。”1932年，著名作家斯蒂芬·茨威格在《断头王后》中对玛丽·安托瓦内特的命运唏嘘不已。美元头上的王冠，象征着荣耀，也意味着责任，但滥用会遭遇“反噬”，恰如“断头王后”的坠落。
美债遭遇20年来最严重的抛售，收益率急剧攀升，10年期美债收益率一度涨到4.5% 。特朗普为了保住美债，暂停了75国对等关税，这可是他上台以来颁布的最重要政策，说停就停了。美债为何如此重要？又是谁在大规模抛售？美债危机是否会再次上演？
美债是支撑美国政府和经济的重要根基，其重要性在上周已经显露。彼时，美国国债遭遇大幅抛售——不少市场人士就预判，此次美股无法做到的事情，美债市场也许能做到，即美债收益率的大幅持续攀升会令特朗普政府在对等关税政策上“眨眼”。情况也果然如此。美国关税政策反复修改。
来源：环球网 【环球网财经综合报道】8月16日，美国银行（Bank of America）策略师Mark Cabana和Katie Craig最新分析指出，美联储可能通过调整其资产组合，以更好地匹配资产与负债结构，从而规避利率风险并改善负资产状况。
在刚刚过去的5月，美国国债，尤其是长期美债录得自2025年以来的首次月度下跌。进入6月，在经历了短暂的回调后，2日，美债再遭“开门黑”，各期限美债收益率涨幅均在4～7个基点。同时，出于对财政前景的担忧，各期限美债的信用违约掉期（CDS）利差也继续攀升。
本刊记者 郑扬波近期，美国政府滥征关税扰乱全球市场，美国债券市场也出现了剧烈震荡。4月3日—11日，美债被大幅抛售，与美股同步下跌形成“股债双杀”。外媒称，这种波动显示投资者对美国这个世界最大的经济体正逐渐失去信心。美债还是所谓的“无风险资产”吗？美国政府有能力还本付息吗？
新华社北京4月22日电 深度｜美元资产从“避风港”变成“风险源”新华社记者曹筱凡美国国债一直是资本市场的重要投资标的，被称为“避险资产”“全球资产定价之锚”“收益避风港”，近期却连续遭遇市场抛售：先是美国联邦政府推出“对等关税”，引发投资者抛售美债，让美债收益率一度快速攀升至历史
新华社北京4月22日电 深度｜美元资产从“避风港”变成“风险源”新华社记者曹筱凡美国国债一直是资本市场的重要投资标的，被称为“避险资产”“全球资产定价之锚”“收益避风港”，近期却连续遭遇市场抛售：先是美国联邦政府推出“对等关税”，引发投资者抛售美债，让美债收益率一度快速攀升至历史
当地时间5月21日（周三），美股三大指数大幅收跌，道指重挫逾800点。美国国债收益率飙升，交易员越来越担心美国新的预算法案可能会给该国本已巨大的赤字带来更大压力。 截至收盘，道指跌816.80点，跌幅为1.91%，报41860.44点；纳指跌270.07点，跌幅为1.
8月12日，顾客在美国纽约市布鲁克林区一个零售店购物。（新华社发）过去一年，美债“雪球”越滚越大、越滚越快。美债“升升不息”的背后，是美国财政政策深陷“易松难紧”的路径依赖。37万亿美元债务绝非终点，关键在于美国是选择有序调整实现软着陆，还是放任危机硬着陆。
