现在房子终于降价了，很多人套牢了，看房子的人少了，又是一个金九银十快到了！

不过，这一季，涨亭板带你看股票，今天分析一下银行股的估值！

我们给股票估值，首先要考虑的就是市盈率、市净率指标。

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当前，银行股整体估值非常低

最近几年，银行业虽然出现了招商银行、兴业银行、平安银行这样的大牛股。但是从总体估值看，还是非常低，大部分市盈率低于十倍、市净率低于一倍。譬如民生银行（股票代码600016），当前市盈率只有5.0719倍。而华夏银行（股票代码600015）的市净率只有0.5666倍。

这意味着，如果按当前的估价买入银行股，不考虑增长的情况下，其每年潜在的综合收益率达到10-20%，而且每一元钱的投资都对应有超过一元的净资产背书。

这样合算的投资在现实中是非常难找的，那为什么股市里银行股的估价这么低呢？

我想主要有以下几个因素：

1，银行股前几年走势太强，从K线图上看处于“高位”。

我们以2014年以来上证指数月K线图为参照，挑选四大国有银行中的工商银、股份制商业银行的招商银行、城商行的宁波银行作为例子，一起看看其2014年以来的月K线图形态，对比一下，就能非常清楚地看到，银行股处于“高位”。

上证指数月K线图：

工商银行月K线图：

招商银行月K线图：

宁波银行月K线图：

2，银行股市值巨大，市场资金难以支撑

当前，银行是市值最大的板块，总共33家公司股票，总市值达到9.78万亿元，占当前沪深股市总市值64万亿元的15.28%，是当前权重最大的板块。

要想拉动银行股整体估值大幅提升，需要巨大的资金投入。目前市场似乎并没有做好准备，很多拟定中的入市资金还“在路上”。

3，担心银行不良资产问题爆发

不良资产一直是大家诟病银行业的一个重要因素，譬如美国2008年就曾因为银行次贷危机引发全球金融危机，导致银行业崩盘并引发全球经济衰退，其恶劣影响甚至时至今日仍未完全消除！

中国银行业主要有两大块不良资产，一是房贷，二是消费贷，这个两大块里面很多都存在人为降低或者规避监管的劣质贷款，很可能变成不良资产或者直接成为坏账！当前的银行股估值很大程度上也包含了对这两大部分不良资产的考虑。

现在买房的房贷压力很大

4，担心房地产剧烈下跌引发银行业危机

中国近20年，银行业的贷款大部分都给了房地产，这是人所共知的秘密。房地产经济给银行业带来巨额利润的同时，也给银行业带来一个巨大的隐患。

现在，大家都已经公认房地产存在巨大泡沫，已经接近日本上世纪八九十年代最高时的泡沫水平，“房住不炒”、“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，挤泡沫已然成为国策。那么这个过程会不会引爆房地产风险？ 这个恐怕很难把握，但一旦爆发房地产危机，整个经济都将受到巨大冲击，而银行业将首当其冲，所以市场会给予银行股一定的负面风险溢价。

总之，银行业虽然估值偏低，但是，也是出于中国市场的一些特殊情况。要想投资银行股，博取估值修复和优良业绩的双重利润，就必须准备承受相应的风险。你敢吗？

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