股市跌跌跌，钱币会涨涨涨吗？
“当晴雨表失去预测晴雨的功能，自然不可能预测币市的走向。”
最近股市有点惨，从几大科技巨头跌跌不休便能窥见一斑。
截至8月18日收盘，“短视频第一股”快手报收于70.75港元每股，较上市首日开盘价下跌近80%，从市值最高时的16760.5亿港元跌至2943亿港元。仅半年时间，快手就几乎跌掉了一家建行。
刹不住车的还有阿里、腾讯这些巨头。截至8月19日，与高点309.4港元相比，阿里已经累计下跌约47.57%，总市值蒸发约3.2万亿港元，不到1年时间，跌去了一个贵州茅台。腾讯也不例外，过去几个月时间，股价从600港元左右跌至今天的422港元，跌掉了2个五粮液。
股市低迷的微妙情绪，也在钱币圈发酵。关于股市跌跌不休，钱币市场是涨是跌的争论由来已久。一些泉友认为，股市繁荣，炒股的人从股市获利后会抽出部分资金买入钱币，钱币随之水涨船高，简而言之，就是股市涨，钱币涨；反对派则持相反意见，股市涨，反而会从钱币市场抽血，所以，股市跌的时候，钱币反而会涨。
这两种说法，听起来都有一定的道理。到底孰是孰非呢？
01 不愿揭开的伤疤：中国股灾回忆录
虽然过去已经6年有余，但2015年股灾的情形依旧历历在目。
2015年6月15日，A股开始震荡下跌，在接下来的100天当中，沪指从6月15日的最高点5176点跌至9月21日的3156点，最大跌幅近45%。
“跌的亲娘都不认识自己了！”“朋友炒股每天跌掉一辆奔驰。”“有一个配资的朋友爆仓，从浮盈上千万到亏损700万到处借钱……”类似这样的诉苦开始出现在网络之上。百日里，两市总市值蒸发约28万亿元，约经历了16次“千股跌停”。
这是距离我们现在最近的股灾，然而，却并不是最惨的股灾。
2007年5月30日，财政部宣布将印花税从1‰提高到3‰，当天，沪指开盘跳空低开近5个点，收盘下跌6.5%。不过谁也没有想到的是，这仅仅只是开始。
在接下来的短短一周内，沪指从4300点一路狂跌至3400点，重挫近千点！大部分股票连续遭遇多个跌停，众多投资者损失惨重，史称“5·30事件”。
2007年10月至2008年10月，正值2008年金融危机，上证指数从6124.04点跌至1664.93点，跌幅达72.81%。
2007-2008年股灾前的2001年股灾，许多股民同样无法忘怀。
2001年6月中旬，财政部推出国有股减持方案，股指出现见顶迹象。7月24日，国有股减持在新股发行中正式开始，股市开始下跌。7月30日，沪深两市创下两年内最大跌幅，上证综指下跌5.27%，深成指下跌5.21%。是名副其实的“黑色星期一”。
比这更早的股灾，要追溯到上世纪90年代。
1996年，上证综指从1月19日的512点最高涨至12月19日的1258点，在不到一年的时间，累计涨幅达140%，深成指的涨幅更是超过了300%。实际上，从当年10月起，管理层为了抑制股市的过快上涨，连续发布了后来被称作“12道金牌”的各种规定和通知，但股市并没有降温的迹象。
12月16日，《人民日报》刊发特约评论员文章—《正确认识当前股票市场》。文章中给股市定性为“最近一个时期的暴涨是不正常和非理性的”。当天，沪指跳空低开105点，最终收于1000点，重挫9.91%；深成指则下跌10.08%，当天两市绝大多数股票跌停。次日，沪指再度暴跌9.44%，深成指跌幅达9.99%。
以上便是中国大陆A股历史上所经历的四次严重股灾，每一场股灾的到来，都令市场巨震，股民胆寒。为什么要重温这些不堪回首的股灾呢，因为每当资本市场遭遇最低谷，恐慌情绪往往会蔓延至各行各业，此时，正是探索股市涨跌与钱币市场涨跌关系的关键节点。
02 出人意料的结果：两次股灾与大头走向
以上四次严重股灾，最早的距离现在已经过去约25年，而2001年的股灾，离现在也已经约20年。当时，钱币市场刚刚启蒙，参与人数并不多，在很大程度上不具备研究的要素，所以，我们选择距离现在最近的2015年股灾和2007-2008股灾作为研究对象。
为了让研究更加准确，我们依旧以钱币市场中最为标准、群众基础好，且最具代表性的大头作为研究样本。
让我们穿越回2007-2008年，看看当年的钱币市场如何。
为了了解2007年5月30日股灾开始当天最真实的价格，笔者考古了园地当日的银元（大头）交易贴，当天成交了一枚还不错的大头，标价230元，成交价180元。第二天，依旧有几枚大头成交，价格依旧集中在180元左右一枚。
进入2007年10月，也就是上证指数狂泻的开端，大头依旧稳定在180元一枚左右，也就是说，股市在跌，但银元没有跌。
我们再来看看2008年5月大头的价格，当时普通大头的价格依旧在180元左右，并无明显波动。此时，股灾开始已近一年。
到2008年10月，股灾外加2008年金融危机拖累，上证指数从6124.04点跌至1664.93点，跌幅达72.81%，此时，银元有受影响吗？
2008年10月10日的银元交易贴显示，当时大头的价格依旧在180元一枚左右，即使上证指数依旧跌去72.81%，大头行情依旧稳如泰山。
或许有人会提出质疑，这不过是偶然事件，那么，再让我们看看2015年股灾时，大头的行情。
2015年6月15日，距离现在最近的股灾开始显现威力，A股开始震荡下跌，当天，大头的价格约600一枚。
至2015年9月21日，沪指从6月15日的最高点5176点跌至9月21日的3156点，最大跌幅近45%。9月21日当天，园地的帖子显示，大头的价格依旧在600左右一枚，也就是说，沪指跌去近5成，但银元行情岿然不动。
到此，股市跌跌跌，银元反而会涨涨涨的推测不攻自破。虽然仅用大头来代表钱币并不全面，但其作为市场行情最灵敏的币种之一，具有可靠的代表性。股市跌的时候，钱币反而会涨，这种说法说是不正确的。
那么，股市涨的时候，钱币会涨吗？
03 扑朔迷离的关系：3次牛市与币市的关系
为了弄清楚股市涨涨涨，钱币会不会跟着涨涨这一问题，我们用相同的方法，看看牛市的时候，大头的行情如何。
翻看中国股市过往，其经历了真正意义上的牛市有八轮。
第一轮牛市从1990年12月19日到1992年5月26日结束，此时A股刚刚起步，股民热情高涨，指数从96点开始涨至1429点，涨幅达14.8倍。第二轮牛市从1992年11月17日到1993年2月16日结束；第三轮牛市从1994年7月29日到1994年9月13日结束；第四轮牛市从1996年1月19日开始到1997年5月12日结束。第五轮牛市从1999年5月19日到2001年6月14日结束。
此五轮牛市，均发生在上世纪90年代。
进入21世纪的3轮牛市，对钱币市场的波动极具研究意义。
第六轮牛市发生在2005年6月6日到2007年10月16日，指数从998点飙升至6142点，这是A股历史最高记录，至今未曾打破。2005年6月6日，园地刚好有2帖大头交易帖，成交价在80元左右。
再看1年后的2006年6月6日，园地依旧有大头交易帖发出，此时第六轮牛市已经过去一年，但大头的价格依旧在100左右，增幅非常小，与股市的大涨相比，增长微乎其微。
到此轮牛市的末期，大头终于引来了明显增长。2007年10月16日当天，园地普通大头的价格约170左右一枚，相较于2006年6月6日牛市启动时，大头的价格已经翻倍有余。
第七轮牛市的时间为2008年10月29日到2009年8月4日，2008年10月29日，园地普通大头的价格约为170元一枚，到了2009年8月4日，大头成交价约190元每枚，经历近一年的牛市，大头也涨了，涨幅约12%。
再看看离我们最近的第八轮牛市，时间为2014年7月22日至2015年6月12日。2014年7月22日，大头的行情价约为600元一枚。
到了2015年6月12日，大头的行情价依旧在600左右一枚，此轮牛市，大头的价格几乎没有变化。
此3轮牛市，第六轮牛市中大头翻倍，第七轮牛市大头涨了12%，到第八轮牛市，大头又纹丝不动，两者的关系可谓扑朔迷离。
不过，总体来看，牛市带领大头溢价的概率是比较高的。虽然说股市涨涨涨，钱币市场也会跟着涨涨涨的说法不正确，但也存在一定的合理性。
总而言之，股市涨，钱币市场大概率会跟着涨。
04当晴雨表失灵，股市已经无法预测币市
既然股市涨，钱币市场大概率会涨，那是不是意味着我们要等来牛市，再去买入钱币呢？
唐南柳的观点是：不！
虽然股市涨跌与钱币市场繁荣与否的关系争论已久，但一直无法得出准确结论有其深层次原因。
笔者曾在本号开篇《激荡三十年，银元开启证券化》一文指出，决定物品价格的是供求关系，也就是说，供不应求，物品价格上升；供大于求，物品价格下降，只要我们研究透钱币市场的供求关系，就能预测钱币市场的走向，但要想研究透钱币市场的供求关系，几乎是不可能的。
首先，钱币的重量多种多样，各种钱币的版别更是数不胜数，每个个体对于钱币版别、品相的需求又存在差异性，所以说，研究透钱币市场的供求关系是不现实的。
但我们可以换一种思路，通过研究国民经济的繁荣与否，就能基本判定钱币市场的走向，也就是说，国家繁荣，经济昌盛，钱币市场也会欣欣向荣，反之，经济萎靡，企业一蹶不振，老百姓兜里没有钱，就不可能买入钱币。
为什么我们要研究股市和币市的关系，其底层逻辑在于，股市是一国经济的晴雨表，股市繁荣，一国经济就繁荣，币市也会欣欣向荣。反之，股市低迷，一国经济肯定好不到哪里去，币市自然差劲。
但为什么这样的规律与上文的推测不符合呢？为什么股灾期间，大头稳如泰山，而第八次牛市期间，大头也岿然不动呢？原因在于，中国股市受多方问题掣肘，称不上我国经济的晴雨表。
对中国宏观经济和资本市场有所研究的人都知道，中国股市并不健康，甚至说弊病丛生。首先，机构投资者太少，投机倒把的散户居多，这样的要素构成常常导致暴涨与暴跌，十分不健康。其次，我国的资本市场退出机制不完善，一些不具备盈利能力股市占据着宝贵的坑位，不停地吸着资本市场的血等等，都将我国股市折腾的死去活来。
当股市不能反映一国之经济，就不能预测一国经济的走向；当晴雨表失去预测晴雨的功能，自然不可能预测币市的走向。
回到研究股市与币市关系的问题本身，这样的研究有意义吗？当然有意义，但不触及根本。
钱币的价格既然由供求决定，就要研究钱币的市场是否在持续扩大，参与的人口袋是否有鼓起来。市场是否扩大这一问题，需要长期观察，即使钱币不断破圈，也是一个长线战役。但参与的人口袋当中是否有钱这一问题，却相对易解。
短期内影响老百姓口袋当中钱多寡的因素，最为直接的就是货币政策和财政政策。通俗地讲，钱从央行注入市场，往往会先流入股市、楼市、基建等大江大湖，等大江大湖水满，才会流入钱币市场这样的小水渠中。
所以，比起单单研究股市的变化与币市的关系，全方位研究央行水流最先触达的股市、楼市、基建等行业，才能预测水流流向，才能更精准的预测币市的走向。
讲到这里，不知道你有没有全新的见解。
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